Daily News – Tech, Inflação e Posição Técnica.

Os ativos de risco estão abrindo a manhã com leve viés negativo, após uma quarta-feira de recuperação dos mercados.

 

Na tarde de ontem, comentei um pouco mais a fundo sobre a dinâmica recente das bolsas (vide aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2020/09/atualizacao-de-mercado.html).

 

Conclui da seguinte forma:

 

Olhando a dinâmica dos mercados nos últimos dias reforço minha visão, por ora, de estarmos passando por um período de consolidação. Acredito que os índices podem até passar algum tempo rodando “de lado”, sem tendências claras, com mais volatilidade, e movimentos erráticos.

 

Este é um dos motivos de eu ser bastante otimista com gestores ativos e fundos geradores de “alpha” no ambiente que entramos desde a auge da pandemia em março. Isso vale para fundos de renda variável, assim como para as demais classes de ativos.

 

No Brasil, o IPCA de agosto divulgado ontem mostrou-se bastante comportado. A despeito de pressões pontuais em Alimentação, os Núcleos e Serviços seguem baixos. Não há nenhum sinal aparente de pressões inflacionárias mais amplas. Seguiremos monitorando os IGP’s, mas os repassem tem se mostrado baixos, até o momento:

 

Sobre a posição técnica do mercado, estudos da Goldman Sachs e do Morgan Stanley mostram um cenário parecido. Os Hedge Funds vieram reduzindo posição em Bolsa e Tech antes da queda das últimas semanas e aproveitaram a correção para voltarem as compras:

 

Contudo, alguns riscos ainda existem para a posição técnica do mercado, especialmente em setores e vetores específicos:

 

Na França, a produção industrial de julho apresentou alra de 3,8% MoM e queda superior a 8% YoY, muito abaixo das expectativas. Este número se soma a outros indicadores que mostram moderação na recuperação econômica da Europa:

 

No Brasil, a ideia brilhante do dia é notificar supermercados sobre alta nos preços dos alimentos. Acredito que nem precisa de comentário: https://valor.globo.com/brasil/noticia/2020/09/09/ministerio-da-justica-notifica-supermercados-por-alta-nos-precos-dos-alimentos.ghtml.

 

Na agenda do dia, destaque para a decisão do ECB na Europa e para o Jobless Claims nos EUA.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos