Daily News – Acomodação no ritmo de recuperação global.

Dinâmica interessante de mercado essa manhã, com alta das bolsas, mas quedas das commodities e dólar forte contra as moedas consideradas cíclicas, “high yield” e/ou emergentes.

 

O destaque dessa manhã ficou por conta dos PMI´s na Europa. O que vimos foi uma desaceleração e um número abaixo das expectativas do mercado. Surpresa positiva em Manufacturing, porém bastante negativa em Services:

O número está totalmente em linha com a minha tese de que estamos da terceira fase do ciclo econômico, em que a recuperação se mostra mais errática e heterogênea entre setores da economia e regiões do mundo.

 

Devemos passar por alguns meses em que teremos a impressão de uma acomodação do ritmo de recuperação, mas ainda não vejo uma mudança clara de tendência econômica. A “segunda onda” da pandemia deve ajudar neste contexto menos positivo, mas ainda parece cedo para acreditar em mudança drástica de cenário.

 

E por esse, e outros motivos (eleição americana, pacote fiscal, e etc) que ainda espero um curto-prazo de maior incerteza de cenário e, consequentemente, mais volatilidade nos ativos de risco.

 

Ontem falei um pouco sobre nossa visão e posicionamento recente, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_ontem-fizemos-uma-breve-atualiza%C3%A7%C3%A3o-de-cen%C3%A1rio-activity-6714256854224113664-RS64.

 

Em relação a Ata do Copom, fiz um comentário mais detalhado, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1308363818410663936?s=20.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos