Daily News – China: Ventos Frios do Oriente.

-

Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade neste momento. Destaque para o novo “high” histórico do Bitcoin e Ether:




Há sinais de contágio da Evergrande no mercado imobiliário chinês, com os bonds das duas maiores incorporadoras do país iniciando um movimento de queda, enquanto outras incorporadoras apresentam dificuldades em honrar seus compromissos financeiros:

 



O mercado imobiliário segue “congelado”: https://twitter.com/DanKawa2/status/1457716909579902982?s=20.

 

Sigo com a visão de que o problema na China pode ser mais duradouro do que o imaginado, levando o país à um cenário de crescimento mais baixo por mais tempo. O governo fará o possível para evitar “cenários de cauda”, mas eles não podem ser totalmente ignorados.

 

Há riscos de erro de política, que levariam a situações mais desafiadoras. Por ora, este não é o cenário base, mas a situação no país merece atenção, especialmente para os ativos mais dependentes da demanda chinesa (commodities metálicas, ativos emergentes, ações de empresas de commodities e afins).

 

Ontem fiz uma atualização do cenário no podcast da TAG Investimentos: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/08112021---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-e19usm4.

 

Há uma deterioração na situação sanitária da Europa, com uma nova onda da pandemia:

 

German coronavirus infection rate hits highest since pandemic began

France hits one-month high for patients hospitalised for COVID-19

Russia's daily COVID-19 death toll hits new record high

 

A inflação no mundo ainda é um tema que merece atenção especial. Agora, com commodities agrícolas e alimentação afetando o dia a dia da população:



 

No Brasil, foco continua sendo no fiscal e nos embates institucionais: https://valor.globo.com/politica/noticia/2021/11/08/stf-pedido-de-vista-pode-ser-alternativa-para-ganhar-tempo-para-julgar-suspensao-de-emendas-de-relator.ghtml.

 

A curiosidade do dia fica por conta da curva parabólica do “ownership” de ações por parte das famílias americanas:



 

Finalizo hoje com um “jabá” de parabéns a toda equipe de gestão da TAG Investimentos: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_citywire-brazil-top-15-activity-6863542669927354368-lNW0.

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos

Comentários

Postar um comentário

Postagens mais visitadas deste blog

Juros Brasil

-
Imagem
By Dan Kawa   Enquanto a mídia e os economistas ainda não apresentam consenso em relação ao Arcabouço Fiscal e as críticas ao programa se acumulam (não é o intuito deste texto falar sobre este tema), o mercado de juros futuros no Brasil apresentou forte ancoragem, desde dezembro de 22, com movimento mais acentuado de fechamento de taxas de março até hoje.   Os juros prefixados para janeiro de 2025, que são muito correlacionados com a política monetária de curto-prazo, chegaram a bater 14% e hoje opera abaixo de 12%. Um corte relevante de juros, se iniciando no segundo semestre deste ano, já está precificado na curva de juros local:   As condições de contorno para este movimento são: (1) evidente desaceleração da economia; (2) sinais de restrição do mercado de crédito; (3) melhora na perspectiva de inflação corrente; (4) um arcabouço fiscal que, se está longe de ser perfeito ou a solução de longo-prazo, retira alguns “riscos de cauda” do caminho.   Obviamente, como em todo cenário, há r
Leia mais

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante – Parte II

-
Imagem
Em maios escrevi sobre a dinâmica mais positiva do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/05/daily-news-brasil-para-o-alto-e-avante.html .   Descrevi como via a expectativas de queda nas taxas de juros como o principal vetor de suporte aos ativos locais, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_dan-kawa-on-twitter-activity-7067616315540221952-Po-t?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   O que observamos ontem (e ao longo dos últimos dias) é apenas a continuidade destes movimentos: Um pano de fundo de inflação mais branda, sinais mais positivos de crescimento, redução do risco de cauda fiscal.   Isso tem levado a uma forte queda das taxas de juros futuras e dado enorme suporte a bolsa do país, com destaque para as ações domésticas e cíclicas locais.   Para aqueles que gostam da tese do Ouro como composição de portfólio no ambiente atual, a China segue aumentando suas reservas de forma consistente nos últimos meses:   Ainda na
Leia mais

Daily News – Brasil: Para o Alto e Avante?

-
Imagem
Os ativos de risco estão operando próximos a estabilidade, ainda respeitando bandas relativamente curtas no âmbito internacional, na ausência de novidades relevantes. O grande tema de curto-prazo continua a ser as discussões em torno do Teto do Endividamento nos EUA.   O mercado tem uma tendência a não reagir muito a estas discussões, até os “44 min do segundo tempo”, caso haja sinais concretos de que possa haver um “shutdown” da economia:   Conforte comentei ontem, existem teorias de que a extensão do Teto retira um “risco de cauda” do curto-prazo, mas irá ajudar a drenar liquidez no longo-prazo, já que o Tesouro voltará a emitir títulos. Isso poderia ser uma restrição ao bom desempenho dos ativos de risco nas próximas semanas/meses.   O artigo a seguir do WSJ resume em que pé estão as negociações: https://www.wsj.com/articles/negotiators-race-to-reach-debt-ceiling-deal-ahead-of-deadline-next-week-9812d03c?mod=itp_wsj&mod=djemITP_h .   No Brasil, o otimismo de curt
Leia mais