Daily News – Risk-on! From Russia, With Love…

Com a Rússia declarando que após alguns exercícios militares iria retornar parte de suas tropas da fronteira com a Ucrânia para suas bases, os ativos de risco estão apresento movimento acentuado de tomada de risco, neste momento: https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-02-15/russia-returning-some-troops-to-base-after-drills-interfax-says.

 

Não tenho convicção que este tema se esgotou. Ainda devemos conviver com este risco por algum tempo. De qualquer forma, é natural supor que, se confirmado o recuo do exército russo, há algum prêmio de risco a ser consumido em ativos como as bolsas e as taxas de juros.

 

Contudo, por outro lado, voltamos a observar uma abertura de taxa de juros, especialmente nos EUA, que me parece um tema muito mais estrutural e com potencial de impacto mais persistente nos mercados.

 

É evidente a reduz global de liquidez e a postura mais apertada por parte dos bancos centrais ao redor do mundo:

 

Assim, acredito que haja uma restrição de até que ponto os ativos de risco podem apresentar desempenho positivo diante da abertura de juros nos EUA.

 

De acordo com pesquisa da Merrill Lynch, uma das mais completas e respeitadas pelo mercado, desde 2008 os fundos não estão tão negativos com o setor de tecnologia. O “Caixa” dos fundos também se mostra bastante elevado. Isso aponta para um quadro técnico mais construtivo:

 

Há sinais de atenção no tocante ao crescimento e a confiança na economia, mas este tema ainda se mostra dormente para os investidores em geral, com a inflação e a Ucrânia como principais temas de curto-prazo:

 

No Brasil, o resultado do Banco do Brasil (BBAS3) foi, em média, recebido com otimismo pelos “sell-sides”:

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos