Daily News – Amazon, PEC Combustíveis, Inflação & Crescimento

Assim como ontem uma queda superior a 20% do Facebook (Meta) pressionou o mercado americano, hoje uma alta superior a 10% da Amazon está ajudando o mercado. Em linhas gerais, estamos em uma fase do ciclo em que a divulgação de resultados corporativos está ditando a dinâmica do mercado no curto-prazo:

 

No campo econômico, o destaque de ontem ficou para a sinalização mais dura do ECB – o banco central da Europa – que, assim como o Fed, agora começa a sinalizar para a necessidade de uma atuação mais assertiva no tocante a inflação. Esta sinalização levou a forte alta do EUR e abertura das taxas de juros na região:

Este é um tema que tenho abordado diariamente e continuo acreditando que é o principal risco e maior “driver” de mercado neste primeiro semestre do ano:

 

Conforme comentei neste fórum ontem, os sinais de desaceleração do mundo são um risco adicional e, hoje, pouco precificados no mercado, e que demandam clara atenção nas próximas semanas (https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/02/daily-news-crescimento-final-de-ciclo.html):

 

N Brasil, a reação do mercado a decisão do Copom foi dentro das expectativas: “Steepening” da curva de juros e algum enfraquecimento do dólar. Importante notar, contudo, que os movimentos podem ter sido “sujados” por novos ruídos envolvendo a PEC dos combustíveis: https://valor.globo.com/politica/noticia/2022/02/03/deputado-apresenta-pec-que-permite-zerar-impostos-sobre-combustiveis-e-gas-em-2022-e-2023.ghtml.

 

Segundo rumores, o Ministério da Casa Civil foi responsável pela elaboração da PEC, sem o comprometimento do Ministério da Economia. Deixando aqui os detalhes de lado, a PEC traz novo risco ao quadro fiscal do país.

 

Devemos seguir ao longo do ano com intensa pressão para novos gastos públicos, em meio a uma economia em desaceleração e com as eleições se aproximando. Vejo o movimento positivo recente nos ativos locais como pontuais e ajudados pelos fluxos de curto-prazo, em meio a preços, valuations a posição técnica mais construtivos. Tenho enormes dúvidas em relação a continuidade destes movimentos.

 

A despeito da recente volatilidade do mercado, a posição de caixa dos investidores nos EUA continua nos pisos históricos:

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos