Fed & Inflação
EUA – Fed:
A despeito do comunicado ter confirmado
apenas as sinalizações recentes, ou seja, o Fed termina o QE em março, com grandes
chances de iniciar um processo de alta de juros já naquela reunião e começar a
reduzir o seu balanço, a conferência de Powell foi ainda mais dura.
Powell sinalizou para a possibilidade de
alta de juros em todas as reuniões do Fed (são 7 até o final deste ano e com o
mercado precificando apenas 3 altas de 25bps hoje) além de ter citado uma
redução mais rápida de seu balanço em relação aos ciclos anteriores.
Com a inflação ainda alta, não vejo
mudança de cenário e um ambiente ainda hostil para bolsa norte americana.
A volatilidade será elevada. Não teremos
uma tendência em linha reta. Sigo cauteloso.
Don´t
Fight The Fed!
Brasil
– Inflação:
O IPCA-15 de janeiro ficou acima do
esperado, com índice de difusão alta (inflação espalhada) e núcleos ainda
excessivamente elevados (inflação mais enraizada). O número mantém a pressão em
cima do BCB para dar continuidade ao processo de alta de juros.
Parte desta precificação já está
refletida na curva. O dia foi marcado por “bear flettening” da curva de juros,
com algum suporte ao mercado de câmbio.
*As
análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão
institucional.
Dan
H. Kawa
CIO
TAG Investimentos
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