Mercados Globais

Estamos abrindo o dia com movimentos acentuados e generalizados de aversão a risco (risk-off), com queda das bolsas e das commodities, dólar forte e fechamento das taxas de juros nos países desenvolvidos. Nas últimas horas, vimos uma mudança de postura dos governos com relação a “segunda onda” da pandemia, com países como França e Reino Unido adotando, novamente, postura mais dura e generalizada, com relação as restrições de circulação, com intuito de conter o ciclo de infecção.   Isso terá impacto desastroso sobre a economia e o crescimento, colocando algumas empresas e setores em estado de calamidade. O risco, agora, a luz do mercado, é que outros países sigam nesta mesma direção.   Este era um risco que vínhamos monitorando, mas não parecia que “lockdowns” mais generalizados iriam ser adotados novamente. Agora, está probabilidade começa a ser questionada novamente, gerando ruídos de curto-prazo no mercado.   Espero um curto-prazo de volatilidade e incerteza...

As bolsas norte americanas passaram ontem por um momento de acomodação/realização de lucros, com notícias micro (Apple) e macro (pandemia, fiscal EUA) afetando a dinâmica de curto-prazo.   Não vejo mudanças relevantes de cenário, mas nos atuais níveis de preço dos índices de bolsa americanos, já vejo o risco x retorno como menos atrativo e menos trivial. Além disso, a posição técnica, no geral, se mostra menos saudável: Nas próximas semanas, teremos eventos decisivos do ponto de vista de cenário econômico, com as eleições para presidente dos EUA, uma decisão sobre que caminho irá tomar o fiscal no país e como irá se desenvolver a pandemia e uma potencial vacina.   Sou construtivo para o ano de 2021, porém cauteloso em termos de preços, posição técnica, volatilidade no curto-prazo (1 a 3 meses).   No Brasil, por outro lado, o pano de fundo de curto-prazo parece menos negativo, com sinais mais austeros em termos fiscais e uma aproximação do executivo e do legi...

No Morning Call de hoje com Gabi Lisboa do MyNews fiz um apanhado geral de cenário: Pandemia, Vacina, Eleição nos EUA e fiscal no Brasil.   É uma boa maneira de se atualizar sobre o cenário de forma resumida e direta. https://www.youtube.com/watch?v=LAu4dF5TEEI  

A segunda-feira de feriado foi de forte alta das bolsas globais, lideradas pelo setor de tecnologia americano.   De novidade, o mercado ganha confiança (será que deveria?) em uma decisão "limpa" nas eleições americanas; há esperanças de novos pacotes fiscais; e a pandemia está sendo controlada ou endereçada com medidas pontuais e localizadas, ao invés de “lockdowns” mais generalizados. Uma vacina é esperada na virada do ano.   Os riscos do cenário são os mesmos dos últimos meses: Uma eleição americana indefinida; ausência de um novo pacote fiscal nos EUA; uma mutação do Covid-19 que dificulte uma vacina e um protocolo robusto de tratamento.   Falei sobre isso com mais detalhes no podcast dessa semana, aqui: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/11102020---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-ektdau .   Essa manhã, temos como destaque negativo a pausa na pesquisa da J&J para a vacina contra o Covid-19, devido a problemas com um dos pacient...

O cenário apresenta poucas novidades e os ativos de risco seguem em uma trajetória positiva.   Conforme tenho comentado ao longo dos últimos dias, o mercado aparenta migrar para um cenário de vitória de Biden das eleições americanas, com os Democratas tomando a maioria no Congresso, o que tem permitido movimentos importantes entre setores da bolsa e regiões do mundo. Comentei mais a fundo sobre isso aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2020/10/daily-news-eventual-vitoria-de-biden.html .   Este cenário, caso concretizado, poderia marcar um ponto de inflexão importante para várias tendências e teses globais de investimentos. Uma delas, seria uma pano de fundo mais construtivo para os países emergentes e as commodities. Vejam o desempenho do futuro de Soja na China esta noite, com alta de quase 8%: Assim como o fluxo para fundos dedicados a ativos emergentes foi bastante positivo na semana passada: No Brasil, a semana foi mais amena em termos políticos, com Bo...

As últimas horas foram de poucas novidades relevantes para o cenário.   O grande destaque no âmbito internacional tem sido uma enorme rotação entre setores da bolsa, com o mercado começando a se posicionar para uma eventual vitória de Biden, com os Democratas ganhando maioria no Senado: Não faço previsões políticas e não tenho bola de cristal para acertar o pleito eleitoral. Acredito que o mundo já tenha aprendido o quanto isso é difícil após as surpresas de Trump, Brexit e Bolsonaro.   Contudo, do ponto de vista dos investimentos, acredito que caso este cenário se concretize, essas tendências recentes podem acabar virando tendências mais estruturais e durarem meses, quiçá, vários anos.   Há amplo espaço do ponto de vistas de fundamentos, posição técnica e valuation para estes movimentos.   No Brasil, seguimos em um ambiente de muitos ruídos envolvendo o quadro fiscal, mas sem grandes medidas concretas. Seguimos passageiros de toda essa situação: ...

O grande destaque das últimas 24h ficou por conta do anúncio, por parte de Trump, de que as negociações para um novo pacote fiscal junto aos Democratas estão encerradas até as eleições.   Este era um dos grandes riscos que vínhamos monitorando nas últimas semanas. Na ausência de um pacote fiscal até novembro, e depois mais pelo menos de 1 a 2 semanas para aprovação de um acordo, a economia americana deve apresentar forte desaceleração nas próximas semanas.   Resta saber se o mercado terá a paciência de olhar por cima desta situação e focar no pós eleição, ou sofrerá as consequências negativas por antecipação.   Continuo esperando um final de ano de bastante volatilidade e incerteza para o cenário e os mercados. Passadas as eleições e com uma visibilidade menos turva em relação ao cenário político americano e a situação da pandemia/vacina, poderemos ter uma sensação melhor de como iniciaremos 2021.   Veja como costuma reagir os fluxos para a bolsa amer...