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A segunda-feira foi de elevada volatilidade para os ativos de risco. As bolsas acabaram apresentando forte recuperação no final da tarde e fechando, majoritariamente, no campo positivo. O destaque negativo permaneceu para as commodities.

 

Hoje pela manhã, os mercados flutuam próximos a estabilidade. Destaque para a forte alta das Cryptos, após a Fidelity anunciar que irá permitir que seus clientes adicionem Bitcoin a suas reservas de 401 (k):

 

Gráfico interessante que mostra que a relação entre as bolsas de EM e DM depende muito da década em que você olha. A última década tem sido bastante ruim para os mercados emergentes (EM) no geral:

 

Não há novidades relevantes no cenário e a volatilidade atual deve continuar. Mantenho viés negativo, porém sabendo que devido a posição técnica (talvez excessivamente negativa no curtíssimo-prazo), podemos ter “rebotes” pontuais e localizados, como observamos na tarde de ontem.

 

No Brasil, a alta de cerca de 5% do dólar (queda do Real) em dois dias mostra uma posição técnica comprometida. Minhas evidências anedóticas mostram que o mercado estava com posições relevantes “vendias em dólar, vendidas no Ibovespa”, o que pode ter exacerbado o movimento na moeda local.

 

Depois de muito tempo, ontem vimos uma pressão na bolsa proveniente das commodities, com as ações domésticas e cíclicas locais apresentando desempenho mais positivo. Será o começo de uma tendência?

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos