Sinais de fragilidade permanecem.

A despeito do bom desempenho das bolsas globais, já vemos sinais negativos novamente esta manhã, com o dólar forte no mundo, as commodities em queda, fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido e um desempenho ruim dos ativos na China.

Ontem, nos EUA, o Core CPI apresentou alta de 0,2% MoM e 2,3% YoY, dentro das expectativas do mercado. O Jobless Claims caiu para próximo  de 215 mil na semana, número muito próximo ao patamar mais baio deste ciclo econômico.

Os números recentes reforçam o cenário de uma economia que cresce a taxas robustas, com o mercado de trabalho sólido e apertado, e um hiato do produto fechado. A inflação mostra trajetória ascendente, porém sem uma aceleração adicional ou acentuada que precise levar o Fed a adotar uma postura mais agressiva (rápida a acentuada) de normalização monetária. Este pano de fundo confirma que estamos, por ora, diante da manutenção de um processo de normalização monetária que pode ser conduzido de maneira gradual, como tem sido feito. Este ambiente não altera o cenário mais cauteloso para os ativos de risco, a despeito de dar algum tempo adicional de ajuste devido a ausência de dados mais elevados de inflação.

No Brasil, ontem, vimos um bom desempenho da Bolsa, mas com uma deterioração absoluta e relativa dos mercados de Câmbio e Renda Fixa. A piora no cenário local, com a “pauta bomba” avançando no Congresso pode ser visto como grande a grande responsável por esta dinâmica. De fato houve uma deterioração não desprezível do cenário desde a greve dos caminhoneiros, que fica evidente a cada dia que passa e cujo mercado começa a se dar conta de maneira mais evidente agora. Comentei sobre isso em outros momentos (https://mercadosglobais.blogspot.com/2018/06/relatorio-semanal-de-asset-allocation.html?q=greve).

Segundo o Estado, o PSD selou apoio a Alckmin nas eleições para presidente, isso daria um tempo próximo a 20% na TV para o candidato do PSDB. De acordo com a mídia, em Pernambuco, o PSB teria acertado apoio ao PT. O PSB segue divido na cena nacional.

Na China, os dados de exportação e importação ficaram acima das expectativas, assim como os números de crédito. No tocante aos agregados monetários, os números mais elevados indicam que o Governo já adota uma postura mais frouxa para contrabalancear, ou administrar de maneira mais suave, a desaceleração recente da economia.