Mercados Globais

Os ativos de risco estão operando com leve viés negativo. O destaque da semana ficará por conta dos resultados corporativos trimestrais nos EUA:   No Brasil, dois eventos merecem destaque. No lado fiscal, há novos rumores (ou “Balões de Ensaio”) de que o governo pretende elevar o salário-mínimo acima do previsto. Na teoria, o potencial corte de gastos de R$50bi propostos pela economia iriam financiar este aumento.   Cortar um gasto que sabemos ser quase impossível cortar, para financiar um aumento de salário-mínimo. Vai sobrar o aumento do salário-mínimo, e não vai ter corte de gastos (Obs: O aumento do salário-mínimo é totalmente meritório, ninguém é contra isso, mas do ponto de vista da situação do fiscal do país, precisa ter alguma contrapartida de receita. Caso contrário, vai gerar mais inflação, juros mais altos, que irá gerar menor crescimento e desemprego no futuro).   Outro ponto negativo: De um lado, o governo sinaliza que tem disposição em cortar ga...

Os ativos de risco estão operando com leve viés negativo, as duas primeiras semanas do ano mais positivas. Passadas as divulgações dos números de emprego e inflação nos EUA, o foco deverá se voltar aos resultados corporativos trimestrais.   Destaque para forte alta de Crypto nos últimos dias. Com os sinais de forte desaceleração global, recuo das taxas de juros no mundo desenvolvido e alta do Ouro, o movimento de Crypto me leva a crer que o ativo é mais um espelho, com alta correlação e beta maior, a ativos dependentes de juros baixos.   Continuo vendo o mercado no meio de uma migração da narrativa de “Inflação” para uma potencial narrativa de “Recessão”. Neste meio tempo, está dominando a perspectiva mais positiva de “Pouso Suave”.   Esta transição é marcada por bom desempenho dos ativos de risco e queda da volatilidade corrente e implícita dos ativos de risco. Pretendo olhar este período como uma oportunidade de recompor algumas proteções nas carteiras (“hed...