Mercados Globais

A despeito de um desempenho mais positivo das bolsas na Europa e dos futuros de índice nos EUA esta manhã, a situação global está longe de tranquila. A China promoveu um “fixing” mais depreciado de sua moeda, muito próximo aos 7. Estamos iniciando o dia com dólar forte, puxado pelo NZD (detalhes abaixo), alta do Ouro – que atinge patamar recorde para este ciclo – e fechamento das taxas de juros no mundo desenvolvido. Todos esses são sinais negativos para o cenário e o mercado. Nesta linha, é importante observar a diferença entre o Cobre e o Ouro, que aponta para uma situação de fragilidade global: Na Nova Zelândia , o Banco Central do país promoveu um corte de juros maior do que o esperado, de 50bps e ainda sinalizou para a possibilidade de um programa de QE. O movimento levou à forte queda da moeda e a um movimento de dólar forte no mundo: Movimento semelhante foi feito pela Tailândia , que também promoveu queda inesperada das taxas de juros. Na ...

A situação em Hong Kong apresentou forte deterioração no final de semana. A “Primeira Ministra” irá falar agora, por volta de 23h00. A situação deixa a China fragilizada em mais uma frente. O nível de 7 da moeda chinesa (CNY interno e CNH offshore) que era visto por muitos como um patamar a ser defendido, está sendo testado no mercado offshore na abertura dos mercados na Ásia. Isso pode ser um trigger relevante para mais uma pernada de deterioração do humor internacional. Sigo com visão mais negativa com cenário externo.

O CNH – que é a moeda da China (CNY) operada no mercado internacional – está acelerando um movimento de depreciação neste momento, vinda de uma rápida e acentuada depreciação desde o retorno da Guerra Comercial (vide gráficos abaixo). Fonte: Bloomberg Deixar a moeda depreciar é uma maneira de contrabalancear os efeitos das tarifas de importação, por deixar os produtos chineses mais baratos em dólares. Olhando desta ótica, é um movimento que ajuda a pressionar negativamente as demais moedas emergentes (EMFX), pelo efeito competição com os produtos chineses.  Uma parte da depreciação recente do Real (BRL) pode ser explicada por este movimento, outra parte pelo leve piora no humor político. Em geral, este tipo de movimento acaba sendo visto como um sinal negativo para os ativos de risco em geral. Por ora, contudo, isso não está ocorrendo. Continuo esperando uma longa Guerra Comercial. Os dois países parecem estar se preparando para um processo prolonga...

O destaque dos mercados externos ficou por conta de mais um dia de depreciação do  fixing do CNY, que acabou sendo seguido por uma “forte” (para os padrões desta moeda) desvalorização do CNH. O CNH atingiu o patamar mais depreciado dos últimos anos (vide comentário da ML sobre o tema reproduzido abaixo). O petróleo está devolvendo parte da forte alta verificada ontem, após os estoques da API apresentarem forte aumento na última semana. A agenda do dia será esvaziada.   $CNH Spot broke through August post CNY devaluation highs of (6.5945) to make a new high of 6.6090 today, with USD demand from various participants. There was a speculation that the USD demand was on the back of an announcement today where the   PBOC banned some foreign banks to conduct some FX businesses  (more below). However, BofAML’s Head of Asia FX trading, Patrick Law, highlights that only 2 foreign banks seem to be impacted by this ban and hence   this announcement DOESN’T seem to have...