Mercados Globais

A despeito da atuação dos policy makers no final de semana, os ativos de risco estão operando com evidentes sinais de fragilidade essa manhã. Além da queda das bolsas, chamo a atenção para o fechamento das taxas de juros e alta do Ouro:   As medias do final de semana não foram suficientes para estabilizar o setor bancário. Hoje pela manhã vejo forte queda das ações de bancos (vide gráfico abaixo do setor bancário e do UBS):   Escrevi sobre isso e alertei sobre este possível pano de fundo ao longo do final de semana: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_giro-do-final-de-semana-one-more-down-activity-7043385285153304576-p2O-?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   Reforço aqui minha conclusão preliminar dos eventos recentes: Uma coisa é certa. A atual conjuntura pressupõe um aperto adicional das condições financeiras, através do canal de crédito. De certa forma, isso ajudará os BCs, em especial o Fed, em seu combate à inflação. Isso deve d...

Estamos abrindo o dia com uma nova rodada positiva para as bolsas globais – que voltam a testar as bandas de cima dos “ranges” recentes – a despeito de um dólar ainda forte no mundo. Confesso que há pouquíssimas novidades relevantes no cenário é será bastante difícil tentar prever movimentos de curto-prazo. Assim, deixo para vocês aqui nossa carta mensal, onde discorremos de maneira mais profunda no cenário e em como se posicionar para tal: https://www.taginvest.com.br/arquivos/carta-mensal-abril-2020-vf.pdf . Além disso, ontem concedi entrevista ao Canal MyNews, onde também falo mais a fundo do cenário: https://www.youtube.com/watch?v=qoL4Gb4z3T4 . No Brasil, o Congresso finalizou a votação para o socorro aos Estados e Municípios. Ontem, a divulgação do PMI Manufacturing mostrou forte queda, acima do esperado, mas dentro de um cenário de forte pressão que já era esperado: Na Europa, as Vendas no Varejo divulgadas hoje cedo apresentaram queda na ordem de 11% MoM e...

Os ativos de risco estão abrindo a quinta-feira em leve queda, após otimismo na quarta-feira. Não vejo mudanças significativas no cenário estrutural, ainda bastante desafiador do ponto de vista internacional. No Brasil , o mercado ontem foi sustentado pelas notícias e rumores de privatizações, como o caso da Petrobrás divulgado pelo jornal Valor: https://www.valor.com.br/brasil/6402115/equipe-economica-planeja-vender-petrobras-ate-2022 . Minha visão em relação ao Brasil e seus mercados segue a mesma. Continuo construtivo com a bolsa local no longo-prazo, mas entendendo que o curto-prazo será mais desafiador devido aos “ventos contrários” externos. Minha principal fonte de otimismo reside na fase inicial do ciclo econômico que estamos, na agenda econômica de reformas, na atratividade dos “valuations” da bolsa, nos juros mais baixos por mais tempo no país e a posição técnica estrutural ainda saudável, a despeito de ruídos de curto-prazo (Argentina, em especial). Na Euro...

A melt up is a dramatic and unexpected improvement in the investment performance of an  asset class , driven partly by a stampede of investors who don't want to miss out on its rise, rather than by fundamental improvements in the economy. Gains that a melt up creates are considered to be unreliable indications of the direction the market is ultimately headed. Melt ups often precede melt downs (By Investopedia) Os ativos de risco estão apresentando dinâmica de rápida e acentuada recuperação, após as indicações dadas pelo Fed ontem do aumento da probabilidade de queda nas taxas de juros. Este evento ajuda a colocar uma espécie de “seguro” de curto-prazo nos mercados, o que está impulsionando os ativos de risco como um todo essa manhã. Destaque para a continuidade do movimento global de fechamento das taxas de juros, com claro viés de “flattening” das curvas: Fonte: Bloomberg Atenção especial para o movimento de alta de quase 3% no Ouro, que opera nas máximas d...