Mercados Globais

A manhã está sendo de recuperação dos ativos de risco com bolsas em alta, dólar fraco, commodities subindo e fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido. Destaque negativo de ontem para a forte queda no preço do Petróleo, que continua a ser uma grande surpresa para um consenso de mercado que espera preços mais elevados da commodity.   Destaque positivo de hoje para o bom desempenho dos mercados na China, na expectativa de que o pós Covid apresentará uma normalização mais estrutural da economia. Olhando nível de preços, posição técnica e perspectiva de recuperação, gosto de posições focadas ou sensíveis ao consumo interno da China.   Na agenda do dia, destaque para o ADP Employment, principal indicador antecedente para o Payroll (emprego) nos EUA. Dada a importância do emprego para a política monetária, o número pode determinar a dinâmica de curto-prazo do mercado.   No Brasil, a terça-feira foi novamente de forte pressão nos ativos locais. Além dos sinai...

Após uma terça-feira de forte pressão nos ativos de risco, estamos vendo alguma estabilização do mercado. Ainda vejo um cenário extremamente desafiador à frente no âmbito global.   Comentei sobre a dinâmica de ontem e os dados de inflação nos EUA mais a fundo aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1569786420163915776?s=20&t=aFRFApvr4NCLQZyFGSMBvA .   Neste momento, o mercado já precifica taxa de juros terminais nos EUA acima de 4%:   A produção industrial na Área do Euro apresentou queda de 2.3% em julho, muito abaixo das expectativas de queda de 1%. O número confirma o momento delicado da economia europeia.   No Reino Unido, a inflação ficou abaixo das expectativas, mas com núcleos acima do consenso e em patamar ainda totalmente fora do padrão ideal:   Visando buscar caminhos para aliviar o impacto da crise energética na região, a Europa irá buscar um aumento de imposto nas empresas de energia:   No Brasil, o foco continua na...

A manhã está sendo de relativa estabilidade para os ativos de risco, que aguardam a divulgação dos dados de emprego de agosto nos EUA. Os números de hoje podem ser fundamentais para a dinâmica de curto-prazo dos ativos de risco.   Atenção especial deve ser dada a criação de vagas de trabalho, taxa de desemprego e rendimento médio real. A combinação desses dados irá determinar a temperatura da economia e a disposição do Fed em seguir ou não no ritmo de alta de 75bps por reunião em sua taxa de juros.   No Brasil, a pesquisa DataFolha para Presidente mostrou a mesma tendência de redução da diferença entre os dois líderes nas pesquisas:   📊 DATAFOLHA: Pesquisa Presidencial, de 31/08 a 01/09:   🗳️ 1º TURNO | VOTO ESTIMULADO   🔴 Lula (PT): 45% (-2) 🟤 Bolsonaro (PL): 32% (=) 🟡 Ciro (PDT): 9% (+2) 🔵 Tebet (MDB): 5% (+3)   Os demais pontuaram 1% ou menos   ⚪️ Brancos e Nulos: 4% (-2) ⚫️ Indecisos: 2% (=)  ...

A manhã está sendo de leve viés negativo para os ativos de risco, com queda das bolsas e abertura e taxa de juros no mundo.   Destaque para a divulgação da inflação no Reino Unido, que mostrou mais uma rodada de alta, com uma abertura qualitativamente ruim e acima das expectativas do mercado:   O número de hoje traz a tona novamente a narrativa da “Inflação” no mundo e pode vir a reaquecer o debate de que o pior ainda não ficou para trás em torno deste tema.   Já vejo sinais de indicadores técnicos e de sentimento mais neutros para positivos, o que poderia levar a uma pausa na tendência mais positiva de curto-prazo. A conferir...   O problema de energia na Europa segue grave e será um enorme desafio à região nos próximos meses. Aumento de preços significa pressão negativa no crescimento e altista na inflação:   No Brasil, a campanha eleitoral começou com força e as próximas pesquisas serão importantes para a dinâmica de curto-prazo dos mercad...

O resultado de Microsoft e Alphabet (Google), a despeito de abaixo das expectativas oficiais, foram bem recebidos pelo mercado, o que está dando sustentação a bolsa dos EUA essa manhã.   As atenções do dia estarão voltadas à decisão do Fed, nos EUA. Espero uma alta de 75bps (dentro do consenso) e um discurso que ainda deverá apontar para os desafios da inflação e a necessidade de continuidade do ciclo de alta de juros.   O mercado estará atento a potenciais sinais de desaceleração ou encerramento do ciclo de alta de juros. A curva de mercado já precifica queda de cerca de 60bps nas taxas em 2023, o que acho excessivo.   Não vejo espaço e nem motivos para o Fed aliviar em seu discurso neste momento do ciclo econômico, o que pode vir a ser uma restrição para a continuidade de recuperação dos ativos de risco. Contudo, precisamos ser flexíveis caso esteja errado, pois seria uma mudança substancial e positiva para os mercados.   Sobre as atualizações de en...

Em mais uma mudança de narrativa dos mercados, estamos abrindo o dia com forte alta das commodities, queda das bolsas (na esteira do guidance negativa da Wal-Mart), fechamento de taxa de juros e forte queda das cryptos.   Comentei um pouco sobre a dinâmica do dia de ontem, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1551678868926435331?s=20&t=kCDJ-mqAAKZ3QnDm1d9xOA .   Como estamos nos aproximando ao final do mês, fluxos pontuais de ajustes de posição podem estar tendo impacto maior nos mercados. A agenda de resultados corporativos nos EUA segue carregada e dará a direção das bolsas ao longo dos próximos dias.   Atenção especial precisa ser dado ao preço de energia e gás na Europa, que está voltando aos picos de março, após novas sinalizações de corte de fluxo por parte da Rússia.   Os problemas na Europa não param na questão da Energia. A situação de países periféricos como a Itália também merece atenção:   Não há novidades relevantes nos ...

A despeito de um bom desempenho das bolsas da Ásia, lideradas pelas ações de tecnologia na China, os ativos de risco estão abrindo novamente em clima de apreensão com as bolsas em queda, abertura de taxa de juros nos EUA e nova rodada de forte alta de commodities como Gás Natural, Petróleo e Carvão.   Conforme comentei no sábado, os principais temas que vêm se colocando como desafios ou barreiras ao cenário ainda me parecem longes de serem estruturalmente endereçados: https://twitter.com/DanKawa2/status/1446943195359846404?s=20 .   O problema energético global não só parece estar sendo endereçado, como parece estar se deteriorando, como novas rodadas de alta de preços globais, como o Petróleo Brent na máxima desde 2018: Enchentes na principal região produtora de Carvão na China levaram os preços futuros da commoditiy a mais uma forte rodada de alta de preços, empurrando as demais commodities do complexo de energia. Na China, a deterioração do mercado de crédito...

Os ativos de risco estão apresentando recuperação, em especial, o mercado de ações globais. A despeito de alguns dos problemas estruturais que assolam o mercado estarem longe de serem endereçados, é notável e melhora de dinâmica (especialmente das bolsas) nas últimas 24 horas.   Em meu artigo para o Estadão divulgado ontem discorri sobre os principais desafios do cenário: https://einvestidor.estadao.com.br/colunas/dan-kawa/economica-desaceleracao-novo-desafio-global/?utm_source=twitter&utm_medium=organic&utm_campaign=economia&utm_content=coluna .   Em relação ao cenário, alguns pontos estão ajudando o bom desempenho dos ativos de risco, como:   - Possível solução do impasse do Teto de Gastos dos EUA - Alívio no preço de energia após a Rússia anunciar que irá elevar a oferta da commodity - Dados econômicos positivos nos EUA (ADP Employment) - Ausência de notícias provenientes da China (“No news is good News?”).   De forma geral, contu...

Os ativos de risco estão abrindo o dia com clara aversão a risco (bolsas e commodities em queda e dólar forte). Interessante notar, contudo, que as taxas de juros no mundo desenvolvido se mostram mais firmes, abrindo levemente taxas, assim como as Cryptos estão apresentando dinâmica positiva em meio à turbulência externa.   Na carta mensal de setembro discorremos mais a fundo sobre este pano de fundo mais negativo de curto-prazo, assim como falamos de nossa redução nas alocações de ações internacionais: https://www.taginvest.com.br/arquivos/carta-mensal-setembro-2021.pdf .   Seguimos sem solução ou endereçamento dos principais desafios que afligem o mercado neste momento, como: crise energética (China e Europa), crise de crédito e no mercado imobiliário na China, alta da inflação global, normalização monetária nas principais economia do mundo.   Em relação a crise energética, o Gás Natura sobe 40% no dia no Reino Unido. Os estoques estão perigosamente baixos e...

Os ativos de risco estão apresentando alguma recuperação essa manhã, após uma segunda-feira de pressão negativa. A despeito da alta das bolsas essa manhã, os gargalos do cenário continuam presentes e sem solução ou evolução.   O Carvão sobre mais 4% essa manhã, o Gás Natural segue pressionado e o complexo de energia como um todo continua se colocando como um enorme desafio ao cenário:   Ontem, fiz um apanhando geral sobre o cenário de curto-prazo, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1445124953645494273?s=20 .   Em nossa carta mensal, discorremos mais a fundo sobre o cenário e alocação: https://www.taginvest.com.br/arquivos/carta-mensal-setembro-2021.pdf .   No mês passado, reduzimos nossa alocação em renda variável global (vide texto). Pela primeira vez, desde o pre pandemia estamos com alocações abaixo da média em renda variável como um todo:   O Bitcoin está testando novamente o patamar acima de $50.000, mostrando relativa solidez em ...