Mercados Globais

Os mercados estão abrindo o dia com leve viés de correção. As bolsas e as commodities operam em queda, o dólar mais forte e as taxas de juros nos EUA apresentam leve fechamento de taxas neste momento.   O destaque de ontem ficou por conta da decisão do Fed e do anúncio do plano fiscal do novo presidente americano Joe Biden. O Fed avisou que não deverá subir as taxas de juros tão cedo (ou talvez nunca?!). No início da noite, Biden anunciou um pacote de estímulos econômicos bastante agressivo. Somado a isso, as vacinas ganham tração no mundo desenvolvido.   Não é à toa que o "rotation" continua para ativos cíclicos nos mercados financeiros globais. Sigo com cenário construtivo para este ano, mas volto a alertar: Enquanto as taxas de juros abrem de maneira gradual e ordenada, com melhora de crescimento e sem inflação, o "risk-on" é mantido: Se a abertura de taxa de juros se tornar mais rápida, acentuada e desordenada, torna-se uma restrição à apreciação adi...

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom mais negativo. As bolsas da Ásia tiveram uma terça-feira de queda, as bolsas na Europa caem e os futuros das bolsas dos EUA operam entre a estabilidade e a leve queda. O Ouro segue sua trajetória de alta e o mercado de juros dos países desenvolvidos fecha taxa. Todos sinais de uma aversão a risco ainda presente no mercado. Destaque apenas para o resultado do HSBC e de seu guidance mais cauteloso. A ação do banco cai, neste momento, cerca de 3,5% em Londres (aqui: https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-02-19/hsbc-reports-full-year-profit-below-analyst-estimates ). No Brasil, a Folha traz novas acusações ao governo, desta vez mirando o Ministro do Turismo (vide aqui: https://www1.folha.uol.com.br/poder/2019/02/ministro-do-turismo-sabia-de-esquema-para-psl-lavar-dinheiro-diz-ex-candidata.shtml ). Este governo, assim como todos os outros governos no passado, precisará aprender a lidar com acusações. É inegável que este tipo ...

O final de semana trouxe alguns ruídos pontuais, que irei esclarecer abaixo, mas nada que altere o cenário econômico global ou a dinâmica dos mercados. De forma resumida, ainda vejo o processo de alta das taxas no G10, lideradas pela abertura de taxas das Treasuries nos EUA, como o principal vetor que ditará o tom dos ativos de risco no  curto-prazo . Acredito que o processo estrutural possa ser ordenado, mas enquanto o mercado não tiver conforto na velocidade da abertura das taxas, poderemos conviver com um período de acomodação dos ativos de risco. Acredito que estamos no meio deste processo. No  longo-prazo , acredito que este processo tenha tudo para ser ordenado, não inviabilizando o bom desempenho de ativos de risco que apresentam cenário favorável, posição técnica saudável e valuations/preços atrativos. Alguns ativos emergentes e alguns ativos no Brasil se encaixam nestas definições. Assim, temos um curto-prazo talvez um pouco mais desafiador do ponto de vi...