Mercados Globais

Os ativos de risco estão apresentando pequena recuperação, após um forte “sell-off” verificado ontem. Comentei sobre o ambiente para o mercado mais a fundo aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1536458275151089664?s=20&t=GwAIWsK3PHhV0-oZMfeI7w .   Tivemos os dois piores dias de desempenho das bolsas em alguns anos:   Nestes momentos, é natural que tenhamos movimentos de reversão, pontuais e sem sustentação, onde recuperações irão ocorrer. Há sinais de excesso e pessimismo, novamente, nos indicadores de sentimento. Como comentei no link acima, isso não significa mudança de tendência:   Já há um consenso de que o mundo está entrando em um período de desaceleração econômica e, eventualmente, em uma recessão:   As taxas dos ativos de crédito seguem em alta, criando oportunidades para aqueles com visão de longo-prazo e estômago para aguentar volatilidade de curto-prazo:   O Brasil segue refém deste panorama internacional, com nossas questõ...

Os ativos de risco operam próximos a estabilidade essa manhã. Todas as atenções do dia estarão voltadas para a inflação dos EUA (especialmente o Core CPI) a ser divulgado as 9h30.   Comentei mais sobre isso e a dinâmica recente do mercado, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1535000902540615695?s=20&t=v7tMLhsIkt8MX-3AUyRxJQ .   Na China, um novo lockdown em Shangai, visando fazer testagem em massa no final de semana, está trazendo nova pressão negativa nos ativos mais dependentes da demanda chinesa. Enquanto a China não avançar em seu processo de vacinação, com vacinas mais eficazes e melhor estruturar seu sistema de saúde, este cenário de “abre e fecha” continuará exercendo pressão negativa no crescimento do país e do mundo.   A inflação na China em maio ficou dentro das expectativas do mercado e mostrando um quadro de controle inflacionário. Não há riscos inflacionários no país, por ora, ao contrário do resto do mundo.   Na Europa a decisã...

By Dan Kawa   Tivemos um dos dias de pior desempenho dos mercados globais desde o auge da crise de 2020. Não há, contudo, novidades no cenário. Comentei mais a fundo sobre o cenário em texto no E-Investidor de hoje: https://einvestidor.estadao.com.br/colunas/dan-kawa/estagflacao-realidade-abril-2022/ .   Em linhas gerais, o mercado continua a se adaptar a um ambiente de inflação mais alta, juros mais elevados e riscos crescentes de uma desaceleração econômica.   Após quase 2 décadas de bom desempenho dos ativos de risco, em um pano de fundo de juros baixos e liquidez abundante, o mercado parece necessitar de mais tempo para promover ajustes mais substanciais em seus portfólios.   O “bear market rally” ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/05/daily-news-um-update-de-cenario-parte-ii.html ) durou pouco, com uma recuperação de 250pts e 3 dias no S&P500 ( https://twitter.com/DanKawa2/status/1526973157927690240?s=20&t=w8FBXI6C5YtksC5siyl9Vw )...

Começo o texto de hoje com a mesma afirmação de alguns dias atrás. Os ativos de risco estão abrindo o dia sob pressão, com movimentos clássicos de aversão a risco. Na minha visão, o cenário externo é claro e simples de se explicar: A economia global está em uma situação frágil e em um ambiente de desaceleração. A Guerra Comercial tende a acelerar e acentuar este pano de fundo, que poderia ser inevitável mesmo na ausência da batalha entre EUA e China. Na ausência de novidades relevantes, os movimentos essa manhã são negativos, com fechamento adicional das taxas de juros nos países desenvolvidos, abertura dos spreads de crédito e queda das bolsas. Atenção especial precisa ser dado a Itália , que segue descumprindo a regra fiscal da União Europeia e pode ser vítima de sanções e multas do bloco único. No Brasil , a mídia e o mercado continuam digerindo as manifestações de domingo, com viés positivo de que o tamanho e o tom utilizado foram adequados para sinalizar ao...

Mercados & Comentários: Neste momento, os ativos de risco demonstram sinais de fragilidade. Continuo com um viés um pouco mais negativo no curto-prazo, pelos motivos já citados neste fórum nos últimos dias. Minha visão central continua a ser de manutenção de um portfólio mais neutro (mais detalhes abaixo, na última seção deste texto). No Brasil dois eventos merecem destaque. Primeiro, o Instituto de Pesquisa Paraná divulgou uma pesquisa para Presidente da República no Estado de São Paulo. A pesquisa mostrou uma competitividade grande, especialmente entre Bolsonaro e Alckmin. Continuo acreditando que estamos muito distantes das eleições para este tipo de pesquisa fazer preço no mercado. Contudo, quanto mais perto chegamos do pleito, mais importante esses eventos se tornarão. Vejo a pesquisa de hoje como positiva, pois mostra uma competitividade grande de candidatos que são considerados menos traumáticos para o cenário econômico pós eleições, mesmo sabendo de todos os riscos...