Mercados Globais

Os ativos de risco apresentaram forte alta ontem, mas já mostram realização de lucros essa manhã. Seguimos em um ambiente em que as bolsas globais operam na ponta de cima das “bandas” recentes, com alguma volatilidade, porém sem tendência definida. Para quem gosta de análise técnica, segue um Fibonacci do S&P500: Para quem gosto de olhar posição técnica, vemos que houve uma deterioração em termos de posição e valuation para a bolsa dos EUA nas últimas semanas: Importante lembrar que existe uma concentração grande e crescente do setor de Tecnologia nos principais índices americanos e isso tem dado sustentação a recuperação dos mercados. O que vemos nos demais setores, contudo, é um cenário muito diferente de desempenho: No que tange ao cenário econômico, destaque para os PMI´s da Europa. Os índices subiram um pouco acima das expectativas: A região começa seu processo de reabertura, ou retorno ao “novo normal”, o que traz uma es...

Os ativos de risco estão apresentando leve recuperação, após o “sell-off” verificado ontem. A deterioração do PMI nos EUA e a piora nas perspectivas para a Guerra Comercial foram dois temas que pressionaram os ativos de risco na segunda-feira. Não há novidades relevantes no cenário. O mercado parece precificado “a perfeição” de uma recuperação mais robusta do crescimento e vislumbrando um acordo comercial. O cenário econômico apresenta sinais de estabilização através dos PMIs, mas ainda em patamar frágil. Abaixo, podemos ver a evolução do SPX e do PMI global: Na China, os problemas no sistema financeiro se acumulam e elevam a preocupação em torno da estabilidade financeira do país: https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-12-02/founder-group-faces-fresh-test-as-285-million-bond-comes-due . No Brasil, os dados recentes confiram que estamos em um estágio inicial do ciclo econômico. Isso deverá ficar mais evidente ao longo de 2020, mostrando um diferencial de...

Acho importante reforçar um ponto que gosto de alertar sempre que vemos movimentos de alta na bolsa do Brasil como o movimento recente. Não vamos acreditar que o que está ocorrendo com o Brasil é apenas uma melhora do cenário local. Sim, é bem verdade que existem inúmeros pontos de melhora no cenário para o Brasil: Sinais de recuperação do crescimento, inflação baixa, juros baixos, bons resultados corporativos, agenda econômica avançando, entre outros. Contudo, vale lembrar que existe uma enorme correlação, pelo menos de curto-prazo, entre a bolsa do Brasil e a bolsa dos EUA. Acredito sim que podemos “descolar” no longo-prazo, que estamos no início do ciclo econômico, mas vamos ter os pés no chão de que parte relevante da melhora local foi ajudada, em muito, pela melhora do humor global a risco ao longo deste mês. Sigo otimista com as perspectivas do Brasil, mas sabendo que caso o cenário externo volte a ficar mais nebuloso, sofreremos esses efeitos, mesmo que no curto-prazo ...