Mercados Globais

Em um dia de feriado nos EUA, os ativos de risco estão abrindo a semana em tom negativo. Destaque para mais uma rodada de dólar forte, com quedas relevantes do EUR, GBP e AUD.   A manhã foi marcada pelo primeiro ataque Russo contra o centro de Kiev depois de vários meses. O ataque é uma resposta a explosão da ponte que liga a Crimea à Rússia. Estes eventos apenas confirmam que estamos distantes de uma solução estrutural para o conflito.   Aparentemente, a embaixada da Alemanha foi atingida por misseis russos. Será importante ver a resposta do Ocidente a este incidente.   A situação na região ainda é tensa, delicada e sem um caminho para solução. Há riscos e rumores de que Putin poderia utilizar armas táticas nucleares caso continue apresentando derrotas e retrocessos no país vizinho.   Na Inglaterra, o BoE anunciou um novo pacote de ajuda ao setor previdenciário, em uma tentativa de frear a crise local e arrefecer os problemas de liquidez deste nicho ...

Nesta manhã Putin, na Rússia, anunciou uma mobilização parcial de seus reservistas com intuito de manter a escalada militar na Ucrânia, além de ameaçar o Ocidente com suas armas nucleares. O evento de hoje, na minha opinião, confirma a tese de que estamos longe de um desfecho para este conflito.   O efeito desta decisão foi uma nova rodada de pressão no Euro:   No Brasil, as pesquisas presidenciais continuam mostrando uma oscilação para cima das intenções de voto em Lula e estabilização de Bolsonaro.   Hoje será a “Super Quarta”, com decisão de política monetária nos EUA e no Brasil. Espero que o Fed eleve a taxa de juros em 75bps e mantenha um discurso duro, porém sem se comprometer com o ritmo da próxima alta de juros. A mensagem precisa ser de continuidade do processo de alta, com juros mais altos por mais tempo, mas sem de prender a um caminho exato para este processo.   No Brasil, o BCB pode ou manter os juros estáveis e utilizar o argumento de j...

O final de semana foi mais tranquilo e de poucas novidades relevantes. Os ativos de risco estão abrindo a semana em tom positivo com alta das bolsas e commodities; dólar fraco e juros estáveis.   O avanço da Ucrânia contra a Rússia está levando o mercado a interpretar como um possível sinal de final da guerra. Eu, neste momento, tenho uma visão diferente. Acho que a Rússia está longe de desistir de seu “projeto”, mas ficarei atento a sinais contrários a minha interpretação.   No “Giro do Final de Semana” de ontem, comentei sobre a dinâmica do mercado: https://twitter.com/DanKawa2/status/1569098961738162178?s=20&t=qA-RjC379eDGPZCZTjRKrg .   A despeito de não estar vendo mudanças relevantes de cenário, me chama a atenção o bom desempenho de alguns ativos, como as bolsas dos EUA e o EUR, nos últimos dias. Os ativos de risco, no geral, estão conseguindo absorver bem a sinalização de alta de 75bps no próximo FOMC e um cenário ainda nebuloso na Europa e na China...

Após uma terça-feira de fortíssima aversão a risco, as bolsas globais estão apresentando recuperação essa manhã. As ações da Microsoft sobre 5% e as ações da Google caem 3% no “pre market”. Destaque para a queda do Euro, que já opera abaixo de 1.06 após alguns anos.   A Rússia anunciou que, a partir de hoje, irá cessar o fluxo de gás natural para os países que não fizeram seus pagamentos em Rublos (RUB). Isso já causa forte alta no preço do Gás Europeu:   Com a guerra na Ucrânia sem sinais de arrefecimento, a inflação alta e sinais de desaceleração do crescimento, a confiança do consumidor na Alemanha atinge níveis de crise econômica, em um sinal antecedente de atenção ao cenário:   As analogias do estouro da bolha da internet com o momento atual de mercado continuam:   Os ativos no Brasil estão sendo arrastados a reboque do cenário internacional.   *As análises e opiniões são pessoais e não representam, necessariamente, uma visão institucion...

Estamos iniciando a semana com alta no preço das commodities; alta das bolsas na Ásia, porém com queda das bolsas na Europa; dólar misto e leve abertura de taxa de juros no mundo desenvolvido. Os destaques do final de semana foram:   - Cresce a pressão por alta de 50bps na próxima reunião do Fed nos EUA; - Cidade de Shangai na China entra em lockdown completo (era parcial até o momento); - Preço de alimentação deve subir de 20% a 50% na Alemanha nas próximas semanas; - Rússia comete crimes de guerra na Ucrânia e Ocidente deve anunciar novas sanções e embargos ao país; - Indicados ao Conselho e CEO da Petrobras sofrem pressão e podem não assumir: https://valor.globo.com/brasil/noticia/2022/04/03/minas-e-energia-busca-substituto-para-landim-na-petrobras-enquanto-tenta-viabilizar-pires-na-presidencia.ghtml .   O foco do mercado está manhã está nas potenciais novas sanções a Rússia. Segundo fontes, a Alemanha ainda é o principal entrave para que medidas mais duras ...

Com a sinalização e declarações de que as negociações para algum acordo entre Ucrânia e Rússia, os ativos de risco estão abrindo o dia em tom mais positivo, após uma aversão a risco acentuada no final de sexta-feira.   Confesso que ainda tenho dificuldades em acreditar nestas sinalizações, enquanto vejo uma ação muito agressiva por parte da Rússia no âmbito militar:   O destaque desta manhã está por conta da abertura de taxas de juros no mundo desenvolvido.   O final de semana foi de notícias mais negativas, conforme escrevi aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1502988292295471119?s=20&t=uPEeY7Q7EdrShgA1YI8ETw .   A “explosão” da Omicron na China e sua política de “Covid Zero”, com lockdown de Shenzen, uma cidade com 17mm de habitantes, parece, neste momento, estar sendo subestimada pelo mercado. Sabemos que o ciclo da Omicron leva de 2 a 6 semanas. Caso a China decida por lockdowns e medida agressivas de distanciamento, isso será mais um cho...

Os ativos de risco tiveram ontem um dia de forte recuperação. Por ora, vejo o movimento como natural em um ambiente de alta volatilidade. Sem mudanças substanciais de cenário, não acredito que estamos diante de uma mudança de tendência para um pano de fundo mais positivo.   Comentei sobre a possibilidade de um “rebound” nos últimos dias, devido aos indicadores de confiança e sentimento excessivamente negativos no curto-prazo: https://twitter.com/DanKawa2/status/1501495226703106049?s=20&t=C12HVH1Q9cX1ueC12_1tRw .   Há movimentações mais amplas entre Rússia e Ucrânia para que algum acordo seja atingido, mas poucos avanços concretos são públicos, até o momento.   O destaque do dia ficará por conta da divulgação do Core CPI (inflação) nos EUA, que acredito ser um problema econômico mais estrutural e que deverá ser uma restrição aos ativos de risco ao longo de todo este ano.   No Brasil, ontem recebemos números mais negativos de produção industrial e ...

A noite foi de elevada volatilidade dos ativos de risco, com claros sinais de que ainda existem diversas fragilidades no mercado. O destaque da manhã fica por conta do “short squeeze” no Nickel, que chegou a bater $100k a tonelada e precisou ser suspenso na bolsa de Londres. Há rumores de produtores que estavam “vendidos” a título de “hedge” e podem estar com perdas bilionárias nos “books”:   A inflação continua sendo o principal vetor primário de contágio da guerra na Ucrânia ao resto do mundo:   A segunda derivada deste evento será a perda de poder de compra e eventual desaceleração do crescimento, especialmente em bens discricionários. Há sinais de mercado que já sinalizam para potencial recessão da economia nos próximos meses:   Isso tudo ocorre em um momento em que as alocações a ações, especialmente nos EUA, ainda são historicamente elevadas. O mercado precisa de tempo (eu diria que meses, não semanas ou dias) para se ajustar:   No Brasil, o foc...

O conflito na Ucrânia e as sanções do Ocidente na Rússia continuam sendo o principal vetor de atenção dos mercados financeiros globais. O final de semana foi de continuidade de ataques russos à Ucrânia e de novos embargos à economia da China, o que mantém os ativos de risco sob forte pressão.   Fiz um resumo dos eventos do final de semana na manhã de ontem, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1500432467030859779?s=20&t=vr-Re3uNk00mBbAqT3J3pw .   O principal canal de contágio do conflito (em termos econômicos e sem menosprezar o impacto social e humano) fica por conta da alta de preços “parabólica” de todo o completo de commodities, desde o Petróleo, até o Gás Natural na Europa e as commodities agrícolas:   No Brasil, a paridade da Gasolina aos preços internacionais ultrapassa os 30% e, no final de semana, o Chairman do Conselho da Petrobras anunciou que não continuará no cargo em um próximo mandato. Vale lembrar que seu mandato termina em abril e ele...

Na noite de ontem a Rússia bombardeou a maior usina nuclear da Europa, responsável por cerca de 25% da energia da Ucrânia. Esta situação mostra que os russos estão dispostos a tudo para atingir seu objetivo de domínio do país. Está é a mensagem, extremamente negativa, que fica da noite de ontem.   Um fogo na planta nuclear foi contigo e parece não haver efeitos colaterais mais danosos. O pior foi evitado, mas a mensagem que ficou é um alerta para o Ocidente da disposição russa em avançar sobre o país, “custe o que custar”. Vejo o evento de ontem como mais um vetor negativo em um ambiente já bastante complexo.   Essa manhã, destaque para a escalada no preço das commodities agrícolas, que continua dando suporte aos ativos de países exportadores de commodities, como é o caso da moeda da Austrália (AUD), mesmo com o Euro em queda e testando o patamar de 1.10:   As bolsas da Europa tiveram seu maior fluxo de saída de recursos da história. O DAX, principal índice da...

A manhã está sendo marcada, novamente, por uma nova rodada de alta relevantes no preço das commodities, com destaque para o Petróleo Brent acima de $115 o Trigo acima de $1.130. As moedas de países exportadores de commodities seguem bem ancoradas (como é o caso do AUD), mas há um claro viés de dólar forte contra das demais moedas. Em especial, o EUR opera abaixo de 1.11, neste momento.   Desde o começo desta crise tenho alertado para o efeito colateral econômico no preço das commodities. A segunda derivada deste efeito será uma inflação mais alta, a necessidade de juros mais elevados e uma desaceleração econômica:   Ontem comentei mais a fundo sobre o bom desempenho dos ativos do Brasil no atual ambiente: https://twitter.com/DanKawa2/status/1499129485333086209?s=20&t=H8EXX7NHC6uzoYpPiG2eXw .   A Rússia parece ter entrado em uma fase mais agressiva de sua incursão sobre a Ucrânia, com o uso de armas Termobáricas e o bombardeamento de regiões civis pelo país...