Mercados Globais

Os ativos de risco estão reagindo negativamente a divulgação de um número de inflação muito mais alto do que as expectativas no Reino Unido, com uma abertura qualitativa preocupante, com núcleos elevados e sinais de que o processo de desinflação será mais difícil do que o mercado precificou nas últimas semanas:   Vale lembrar que a recuperação dos ativos de risco, de meados de março até agora, foi muito baseada na expectativa de um arrefecimento da inflação. A queda da inflação daria espaço para os BC´s encerrarem os seus processos de alta de juros e, eventualmente, em algum momento dos próximos 6 a 12 meses, poderiam promover quedas nos juros.   Em um ambiente que ainda não está claro o tamanho, magnitude e velocidade da desaceleração do crescimento, a expectativas de estarmos próximos as taxas terminais de juros, acabou dando suporte aos ativos de risco globais.   Um número como o de hoje no Reino Unido, se repetido em outras regiões do mundo, irá comprovar ...

Os ativos de risco estão operando com leve viés negativo, as duas primeiras semanas do ano mais positivas. Passadas as divulgações dos números de emprego e inflação nos EUA, o foco deverá se voltar aos resultados corporativos trimestrais.   Destaque para forte alta de Crypto nos últimos dias. Com os sinais de forte desaceleração global, recuo das taxas de juros no mundo desenvolvido e alta do Ouro, o movimento de Crypto me leva a crer que o ativo é mais um espelho, com alta correlação e beta maior, a ativos dependentes de juros baixos.   Continuo vendo o mercado no meio de uma migração da narrativa de “Inflação” para uma potencial narrativa de “Recessão”. Neste meio tempo, está dominando a perspectiva mais positiva de “Pouso Suave”.   Esta transição é marcada por bom desempenho dos ativos de risco e queda da volatilidade corrente e implícita dos ativos de risco. Pretendo olhar este período como uma oportunidade de recompor algumas proteções nas carteiras (“hed...

Os ativos de risco estão apresentando recuperação está manhã, em um movimento ainda tímido e sem trigger específico.   Nos EUA, há sinais alarmantes de forte desaceleração do setor imobiliário, que merecerão atenção especial no começo de 2023:   O ano de 2022 foi marcado por excelente desempenho dos fatores de “valor” das bolsas globais. Será que o próximo ano isso será repetido?   No Brasil, a PEC da Transição foi aprovada na Câmara, com a mudança de 2 para 1 ano de validade.   Os ativos locais mostraram recuperação razoável nos últimos dias. Vejo o movimento como puramente técnico. Não vejo mudanças substanciais de cenário que justifiquem uma mudança de minha visão mais cautelosa com Brasil.   Este será o último “Mercados Globais” do ano. Tiraremos um (merecido) período de descanso. Desejo a todos Boas Festas e um próspero Ano Novo.   Farei inserções mais pontuais nas mídias sociais, aqui:   https://twitter.com/DanKawa2 ...

Os ativos de risco operam próximos a estabilidade, após mais uma noite de pressão nas bolsas da China. As atenções do dia estarão voltadas para os dados de emprego de outubro nos EUA.   A noite foi de nova rodada de forte queda das ações do setor imobiliário chinês:   Em nossa carta mensal de outubro fazemos uma explanação mais profunda sobre cenário e alocação: https://www.taginvest.com.br/arquivos/carta-mensal-outubro-2021.pdf .   Ontem foi mais um dia de forte pressão negativa nos ativos do Brasil. A PEC dos Precatórios enfrenta resistência no Congresso, o que deixa o cenário fiscal ainda bastante nebuloso.   A China está passando por mais uma “onda” da pandemia, o que já gera “lockdowns” pontuais e localizados que devem continuar exercendo pressão sobre o crescimento do país: JPMorgan Cuts China Q4 GDP Growth Forecast To 4.0% Q/Q From 5.0%, Citing Lingering Impact Of Power Crunch, Recurrence Of Covid-19 Cluster Este pano e fundo, aliado a cris...