Mercado de Crédito: Ainda Desafiador
Continuo bastante preocupado com o que estou vendo no dia-a-dia do mercado de crédito. Vejo uma onda de resgates de fundos líquidos que ainda não parece ter sido sanada; Isso tem levado a uma onda de vendas de papeis no mercado secundário; Vejo um passivo ruim/volátil/reativo, dominado pelo varejo e pelas plataformas de investimento; Vejo incentivos complicados de recomendações de investimentos: Por que não sair de fundos de crédito agora, com RoA baixo, para bolsa, com RoA mais alto e que está subindo e nos picos históricos? A recomendação é válida (até concordo com ela), mas talvez pelos motivos errados e no “timing” errado. Vejo papeis ilíquidos, artificialmente marcados a preços elevados, taxas baixas, pela ausência de negociação; Isso pode estar sustentando o desem...