Mercados Globais

Os ativos de risco estão reagindo positivamente ao anúncio do governo dos EUA em relação ao SVB. Comentei a fundo sobre o tema ao longo do final de semana, aqui: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_one-down-whats-next-by-dan-kawa-em-linha-activity-7040841851058151424-JdSa?utm_source=share&utm_medium=member_desktop .   Interessante observar que a despeito das bolsas, commodities e Cryptos em alta, com o dólar fraco no mundo, há um forte movimento de fechamento de taxa de juros, o que não é “normal” em um movimento coordenado de busca por risco.   A despeito do “backstop” criado pelo Fed e FDIC ontem, ainda há sinais de fragilidade no sistema, conforme escrevi no link acima. A ações do US First Republic Bank estão caindo 60% no “pre-market”, neste momento:   As ações de alguns outros bancos regionais caem entre 20% e 25% neste momento.   A situação ainda está em evolução e demanda cautela nos próximos dias/semanas. O Fed certamente está...

A minha principal tese ao longo deste ciclo de alta de juros no mundo desenvolvido e, principalmente, nos EUA, é de que seria muito difícil trazer a taxa de juros de zero para em torno de 5% sem deixar de “quebrar algumas coisas” pelo caminho. Isso é mais verdade em uma economia alavancada como os EUA.   Ontem, o Silicon Valley Bank (SVB), um dos maiores bacos por base de ativos nos EUA, anunciou um “rombo” de cerca de R$2bi, a venda de ativo com prejuízos e a necessidade de capitalização.   Contextualmente, o SVB é um importante players financeiro no Vale do Silício, que cresceu exponencialmente nos anos de liquidez abundante, atendendo as startups da região. Com os juros elevados, o mundo de startups e VC acabou sofrendo. Isso leva a queda de depósitos do banco e a necessidade de liquidez.   Como o SVB havia comprado título de renda fixa americana a taxas em torno de 1,8%, ele foi obrigado a se desfazer destes papeis a uma taxa mais próxima de 5%. Isso levou...