Mercados Globais

Os ativos de risco tiveram uma terça-feira de forte pressão, liderados pela queda de 50% nas ações do First Republic Bank (FRC) e dos receios em relação aos desenvolvimentos no setor bancário. Comentei sobre minhas expectativas para este setor mais a fundo no texto de ontem: https://mercadosglobais.blogspot.com/2023/04/daily-news-bancos-de-volta-aos-holofotes.html .   Não acredito que o problema no sistema bancário americano seja, neste momento, sistêmico. Contudo, acredito que o aperto das condições de crédito e, consequentemente, das condições financeiras, derivadas dos problemas bancários, terá um impacto relevante na economia. Já é claro a forte desaceleração dos agregados monetários, como o M2:   Este pano de fundo deverá ajudar na desaceleração do crescimento e, eventualmente, na antecipação e na aceleração de uma provável recessão.   Na noite de ontem o resultado de Alphabet e Google ficaram acima das expectativas, o que está dando suporte aos índices d...

Os ativos de risco têm operado com enorme volatilidade, entre o otimismo da proximidade do fim do ciclo de alta de juros por parte do Fed, e o pessimismo de uma desaceleração mais acentuada da economia e eventual recessão americana.   Muitas vezes, a dinâmica de preço de mercado é muito importante como fonte de sinalização para o cenário econômico e os próximos passos do ciclo. Por isso, temos que respeitar e tentar identificar padrões com os movimentos de preço no dia a dia dos ativos de risco.   A dinâmica de preço de alguns ativos, assim, me leva a crer em um ambiente ainda frágil e hostil. A forte alta do Ouro e o grande fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido atuam nessa direção. A abertura de spreads dos CDS bancários na Europa e a queda das ações de bancos nos EUA são evidências adicionais nesta linha:   Vejam também o ETF de ações de bancos nos EUA (KBW Bank), assim como o índice de bancos na Europa (SX7E) e o índice de bonds AT1:   ...