Mercados Globais

A noite foi de poucas novidades. Destaque da agenda do dia para os dados de emprego nos EUA as 9h30. Daria atenção especial ao “mix” entre criação de vagas de trabalho e os rendimentos médios reais, que podem trazer informações relevantes para a dinâmica dos ativos de risco no curto-prazo. Nos últimos dias, o destaque ficou por conta de um forte “sell-off” no mercado de bonds desenvolvidos, ou acentuada abertura de taxa de juros destes mercados. O sinal de aproximação entre EUA e China e a possibilidade de medidas menos agressivas de política monetária nos EUA e na Europa – após declarações nesta linha no Canada e na Austrália – explicam parte destes movimentos. A outra parte pode ser explicada por uma posição técnica comprometida e por um “valuation” esticado. Vejo um curto-prazo desafiador para essas posições, mas ainda vejo valor no mercado de juros dos EUA, onde acredito que as taxas curtas voltarão ao patamar de zero nos próximos meses. A China anunciou um co...

O PBoC anunciou oficialmente a queda no “Reserve Ratio” (Compulsório) para alguns bancos específicos. O anuncio é apenas a oficialização de medidas que já vinham sendo concretizadas ao longo das últimas semanas. A queda no Compulsório é mais uma medida, pontual e localizada, afim de dar suporte ao crescimento do país e evitar uma nova rodada de pressão na economia. Acredito que as medidas colocadas em prática ao longo das últimas semanas são positivas, e deveriam atuar como um importante pilar de sustentação do crescimento no curto-prazo, estabilizando o PIB em torno de 7% de crescimento. Contudo, me parece cada vez mais claro que o modelo econômico chinês se esgotou e será cada vez mais difícil sustentar os níveis de crescimento do passado. Assim, o mercado parece estar se adaptando a um cenário estrutural de menor crescimento da China de agora em diante, com todos os ativos que dependem da demanda do país sobre forte pressão nos últimos meses. Continuo bastante cauteloso em relação ...