Mercados Globais

Neste momento, os mercados continuam mostrando quedas graduais das bolsas no mundo desenvolvido. O EWZ – ETF de bolsa Brasil nos EUA – apresenta leve alta, assim como PBR, ITUB e VALE. O dólar opera em alta, principalmente contra as moedas EM e commodities linked. As commodities continuam pressionadas. As taxas de juros apresentam fechamento ao redor do mundo. No Brasil, a mídia está dando enfoque total a possível e provável reforma ministerial. Por ora, temos apenas especulações e jogo político. Não há nenhuma informação concreta que podemos tomar a valor de face. O Core CPI nos EUA apresentou alta de 0,22% MoM e 1,8% YoY, levemente acima das expectativas. O número confirma um cenário de elevação gradual da inflação no país. Se, por um lado, o número afasta o risco de um processo de inflação mais desenfreada no curto-prazo, e a necessidade de um ajuste de política monetária mais agressivo no, por outro lado, confirma as intenções do Fed em manter um processo de normalização m...

Hoje é um dia de feriado nos EUA, o que deverá deixar o mercado com baixa liquidez. Os ativos de risco estão reagindo aos eventos do final de semana com um leve movimento de “risk-off”. Comentei sobre este tema na noite de ontem: https://mercadosglobais.blogspot.com.br/2017/09/coreia-do-norte-oops-i-did-it-again.html . Os jornais de hoje no Brasil trazem poucas informações adicionais relevantes. Doria concedeu uma entrevista em que insiste que “o povo” deverá determinar o candidato ao Governo Federal por seu partido, PSDB. Neste momento, parece haver uma guerra velada e declara dentro do partido para a liderança que será escolhida candidata para as eleições presidenciais do ano que vem. A mídia afirma que Doria poderia, inclusive, se candidatar por outro partido. Acredito que ainda estamos distantes do pleito eleitoral e este tipo de notícia pouco afeta o preço dos mercados financeiros locais no curto-prazo, mas é um evento de interesse público e da sociedade, que merece ate...

Os ativos de risco basicamente mantiveram a trajetória que comentei pela manhã, com a diferença de uma queda nas bolsas globais e uma piora na percepção para os ativos de risco mais dependentes de liquidez, como algumas moedas e ativos emergentes em geral. O tema de normalização monetária coordena (“ rate normalization ”)  que comentei pela manhã, e o DB chamou de “Sintra Pact”, continua e, na minha visão, continuará a ditar a dinâmica dos ativos de risco. Enquanto não houver uma clareza maior em relação ao nível que as taxas de juros nos países desenvolvidos podem atingir (não as taxas básicas, oficiais, mas as taxas de mercado) e como será o processo de redução do balanço dos principais bancos centrais ao redor do mundo, estamos propensos a realizações de lucros, um ambiente de maior volatilidade e incerteza. Por ora, o cenário econômico segue relativamente estável e construtivo, no que o mercado deu a alcunha de “goldilocks”. Este cenário econômico costuma ser um ambien...

O dia foi de forte pressão sobre os ativos do Brasil, como era amplamente esperado. A situação política continua tensa e incerta. Temer declarou que não irá renunciar. Agora, estamos a espera das gravações que possivelmente envolvem o presidente em atos não muito republicanos. Na minha visão, para o país e os mercados locais, a melhor opção é uma renuncia rápida, com a convocação de eleições indiretas e a eleição de um nome de consenso que manteria as reformas econômicas em curso (FHC? Henrique Meirelles? Pedro Parente?). Vejo como probabilidade baixa a manutenção de Temer e a retomada da confiança em seu governo e a base para as reformas econômicas. O estrago parece já ter sido feito. Quanto mais tempo Temer insistir em permanecer no cargo, pior para o país. A governabilidade ficou abalada e sua permanência apenas traz mais incerteza ao cenário. O Banco Central anunciou uma ração diária de venda de swaps cambiais, após as intervenções realizadas hoje. O Tesouro Nacion...