Mercados Globais

A despeito de um desempenho mais positivo das bolsas na Europa e dos futuros de índice nos EUA esta manhã, a situação global está longe de tranquila. A China promoveu um “fixing” mais depreciado de sua moeda, muito próximo aos 7. Estamos iniciando o dia com dólar forte, puxado pelo NZD (detalhes abaixo), alta do Ouro – que atinge patamar recorde para este ciclo – e fechamento das taxas de juros no mundo desenvolvido. Todos esses são sinais negativos para o cenário e o mercado. Nesta linha, é importante observar a diferença entre o Cobre e o Ouro, que aponta para uma situação de fragilidade global: Na Nova Zelândia , o Banco Central do país promoveu um corte de juros maior do que o esperado, de 50bps e ainda sinalizou para a possibilidade de um programa de QE. O movimento levou à forte queda da moeda e a um movimento de dólar forte no mundo: Movimento semelhante foi feito pela Tailândia , que também promoveu queda inesperada das taxas de juros. Na ...

Os ativos de risco estão mostrando fadiga essa manhã, apresentando sinais de leve aversão a risco. Os movimentos são liderados pelas quedas do Petróleo e do Minério de Ferro . Ainda parece cedo para afirmar que o cenário base que vem sendo regra nas últimas semanas tenha ficado para traz, mas na ausência de mudanças fundamentais para o mercado de commodities (baixa demanda, aumento de oferta, estoques elevados e etc), a pressão em seus preços deve criar um ruído de curto-prazo. Destaque também para as quedas do AUD e do NZD , após as Minutas do RBA e depois de um paper do RBNZ elevarem a probabilidade de um novo corte de juros nas duas economias. O cenário central ainda é de um crescimento global baixo, sem risco de recessão, mas com flutuações em torno da tendência. Neste ambiente, a busca por carry e yields deveria prevalecer. Incomoda-me, contudo, a velocidade e a magnitude que os investidores já migraram para este cenário, piorando o nível de preços e a posição técnica de v...