Daily News – Back To The Future
Após uma sequência de dados econômicos fortes, especialmente no lado da inflação e do emprego nos EUA, os ativos de risco voltaram a operar sob pressão, com o aumento das taxas de juros (vide gráfico da Treasury de 2 anos) trazendo novamente à tona a possibilidade de juros mais altos, por mais tempo, afetando negativamente o valuations dos mercados: O que mais tem afetado negativamente o mercado nos últimos 12 a 18 meses é a possibilidade de alta adicional de juros, uma taxa terminal mais alta e a manutenção de um juros altos, por mais tempo. Toda vez que a possibilidade deste cenário acontecer se mostra maior, os ativos de risco têm apresentado sinais de fragilidade. Nos últimos dias, a despeito de alguns “soft datas” mais fracos, vimos um Core CPI ainda em patamar incompatível com os desejos do Fed, um PPI reacelerando, além de Payroll e Jobless Claims (dados de emprego) extremamente fortes. Isso implica na necessidade de um esforço adicional de polít...