Mercados Globais

Nos últimos dias, os ativos de risco vêm operando entre o otimismo de um cenário de “Goldilocks” e o pessimismo em torno da possibilidade de juros mais altos, por mais tempo. Após uma quarta-feira de pressão, estamos amanhecendo nesta quinta com humor mais positivo. No geral, os mercados estão operando dentro de bandas relativamente estreitas nas últimas 2 semanas.   Ontem, membros do Fed voltaram a reforçar sobre a necessidade de continuidade no ciclo de alta de juros, com as taxas terminais podendo ser maiores do que o antecipado.   No Brasil, a quarta-feira foi de repique da bolsa, em muito liderada pelo desempenho dos bancos. O bom resultado de Itaú, ou seu resultado melhor do que o temido, acabou levando a forte alta da ação e puxando os demais nomes do setor.   Não vejo mudanças estruturais em Brasil, mas entendo que devido ao nível de valuation comprimido e a posição técnica saudável, estes movimentos pontuais irão ocorrer ao longo do ciclo.   ...

Os ativos de risco estão em compasso de espera para a divulgação dos números de inflação nos EUA (Core CPI) amanhã. No Brasil, as eleições entraram definitivamente no radar do mercado.   Escrevi mais a fundo sobre o tema eleições e mercado na tarde de ontem: https://www.linkedin.com/posts/dan-kawa-78361130_pesquisas-mercados-daejlar-activity-6962506355857330176-EXJ-?utm_source=linkedin_share&utm_medium=member_desktop_web .   Ainda no Brasil, hoje começa a ser pago o novo Auxílio Brasil, que pode ter um efeito adicional relevante na campanha eleitoral: https://valorinveste.globo.com/mercados/brasil-e-politica/programas-sociais/noticia/2022/08/09/auxilio-brasil-novo-valor-como-saber-se-foi-aprovado-calendario-de-agosto.ghtml .   O resultado do Itaú, o maior banco privado do país e um importante membro do Ibovespa, foi bem recebido pelo mercado, o que pode ajudar a manter a sustentação na bolsa local.   Vejo a posição técnica do mercado local como ba...

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom positivo, após um começo de semana de pressão nos mercados. Continuo vendo um cenário nebuloso e sem visibilidade clara, em que a volatilidade deve permanecer elevada. Espasmos de pressão negativa nos mercados ainda devem ser visíveis.   Os dados de inflação no Reino Unido ficaram acima do esperado, mostrando que ainda estamos longes de endereçar o problema inflacionário no mundo. Este é o principal tema que deve determinar a dinâmica dos ativos de risco nos próximos meses:   Ontem recebemos os números de inflação nos EUA, que já comentei amplamente aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1513860261047898116?s=20&t=5mB7bz4cECvh1HFy_SLlbQ .   No Brasil, o indicador de atividade econômica do setor de serviços confirmou a esperada desaceleração da economia e as perspectivas de um crescimento baixo para este ano:   Segundo a consultoria BRCG: Os resultados foram inferiores ao esperado pelo mercado, com n...

A noite foi novamente de forte queda das bolsas da Ásia, com destaque para o PMI da China (vide detalhes abaixo). Nos EUA, os futuros das bolsas estão abrindo em leve alta, após forte lucro da Apple no “after-market”, que está dando sustentação a este movimento, a despeito de mais sinais negativos na Ásia e adjacências. Na China , vimos uma melhora apenas marginal do PMI Manufacturing, com queda do PMI Non-Manufacturing. O cenário de preocupação em relação a saúde econômica do país e da região está mantido. Estes são números que ainda demandam atenção e não apontam para uma estabilização da economia. Gosto de pensar algumas alocações para o tema de desaceleração e aumento de probabilidade de crise na China: (1) Short AUDBRL, (2) Long Put FXI (ETF de China nos EUA ou (3) Put Vale (está é muito mais discutível, dado a situação aparentemente saudável da empresa. Seria um play macro de proteção). No Brasil , seguimos com destaque para a temporada de resultados cor...