Mercados Globais

Os ativos de risco operaram sob forte pressão ao longo de todo o dia, mas os índices de bolsas dos EUA apresentaram rápida e acentuada recuperação no final da tarde, fechando o dia em alta. Tecnicamente, o movimento de hoje coloca o mercado em uma situação mais positiva e saudável, confirmando a possibilidade de uma estabilização de curto-prazo que comentei ontem e hoje (vide aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2018/12/fragilidade-ainda-presente-bear-market.html e aqui https://mercadosglobais.blogspot.com/2018/12/risk-on_26.html ). Não houve mudanças relevantes no Brasil, que seguiram o movimento externo, mas mantendo a tendência de um desempenho relativo sempre melhor que os demais ativos externos, ajudado pelo cenário cíclico positivo que comentei essa manhã. No campo econômico, nos EUA, o Jobless Claims mostrou estabilidade em patamar ainda saudável, que confirma um mercado de trabalho relativamente robusto. O destaque do dia ficou por conta de uma queda mais a...

Os dados econômicos dos EUA divulgados hoje pela manhã, o qual fiz referência nos últimos dias, não poderiam ter sido mais positivos para a manutenção do status-quo dos ativos de risco, ou seja, uma apreciação gradual dos ativos de risco, com foco nos ativos cujos os fundamentos se mostram mais sólidos, a posição técnica mais favorável e os preços/valuations atrativos. Clássico alguns ativos no Brasil dentro dessa descrição.  Assim, mantenho a visão de “Beautiful Reflation” como cenário base. A despeito do Core CPI ter ficado abaixo das expectativas, e colocar em dúvida uma alta de juros por parte do Fed em dezembro, ainda me parece cedo para abandonar minha visão de que no atual nível de crescimento (acima do potencial), com o mercado de trabalho robusto, e o hiato do produto praticamente fechado, ainda é necessário um processo, mesmo que gradual, de ajuste na política monetária dos EUA (e de muitos países/regiões do G10) e, consequentemente, um ajuste nas taxas de juros de...

Os ativos de risco tiveram performance mista nesta terça-feira. Destaque para a queda no preço do petróleo, ainda seguindo os ruídos em torno da reunião da OPEP. As bolsas dos países desenvolvidos apresentaram desempenho positivo. No Brasil, o dia foi de bom desempenho do mercado local de juros, seguindo números animadores na coleta diária de preços. O mercado local de renda variável passou o dia pressionado pela queda do setor de commodities. Os dados de emprego outubro mostraram a manutenção de uma tendência de deterioração do mercado de trabalho, com alta na taxa de desemprego dessazonalizada e claros sinais de pressão no rendimento médio real. Ainda não há nenhuma evidência de estabilização, quiçá recuperação do mercado de trabalho. Mantenho uma visão de que a deterioração do mercado de trabalho ainda deverá durar, pelo menos, 6 meses, o que deverá favorecer o recuo da inflação nos próximos meses, especialmente daqueles setores mais dependentes da renda. A votação da P...