Mercados Globais

A manhã foi agitada de informações, então vamos aos fatos: Não há muitas novidades relevantes na dinâmica dos mercados, que seguem sustentados pela expectativa de atuação dos Bancos Centrais. Nem mesmo um Core CPI acima das expectativas ontem foi suficiente para reverter o bom desempenho das bolsas. Vale apontar, contudo, para uma “realização de lucros” no mercado de renda fixa, com os bonds dos países desenvolvidos apresentando (em alguns casos forte) queda de preços e abertura de taxas. Tendo a acreditar que este movimento é pontual e não uma nova dinâmica, mas que pode acabar perdurando por alguns dias (talvez algumas poucas semanas) devido a posição técnica comprometida desta classe de ativos. No Brasil , a Câmara passou a noite votando alguns destaques da Reforma da Previdência . Deixarei os detalhes para um outro momento. Vale falar aqui que alguns dos destaques foram aprovados e devem reduzir a economia total da Reforma. Não vejo como extremamente negativo, mas p...

No Morning Call de hoje falei um pouco sobre Previdência e os riscos provenientes da Argentina e da Europa: https://www.youtube.com/watch?v=zNXQUnJnNAQ

O final de semana nos reservou algumas breves notícias. No campo interno, Bolsonaro e sua equipe intensificaram as articulações em torno da Reforma da Previdência, inclusive com uma reunião com Rodrigo Maia. O fluxo de notícias nesta frente apresentou melhora considerável nos últimos 3 a 4 dias. Entendo que ainda existem diversos riscos de execução e o cenário externo demanda cautela, mas o mercado deverá reagir de forma favorável aos últimos eventos em torno da reforma da previdência. Após a realização de lucros (ou acomodação) recente dos ativos locais, vejo espaço para uma nova rodada de apreciação, senão absoluta, no mínimo relativa aos demais ativos globais. O mercado me parece em uma “banda” relativamente estreita. Tendo testado os níveis mais depreciados desta banda nos últimos dias, vejo uma janela para recuperação de preços. A posição técnica pode ter melhorado nos últimos dias, assim como os níveis de preço e o fluxo de notícias. No cenário externo, as notíc...

Os ativos de risco estão ameaçando uma reação positiva essa manhã, mas a volatilidade permanece elevada e os sinais de fragilidade ainda estão presentes. Não há novidades relevantes no cenário. No Brasil, em entrevista a vários canais de TV na noite de ontem, Bolsonaro afirma que tentará aprovar alguma coisa da pauta que já está em andamento no Congresso, inclusive a Reforma da Previdência. Contudo, o presidente eleito afirma que a idade mínima de 65 ano não tem chances de passar e não dá detalhes sobre o seu plano para a Reforma. Até acho que a estratégia de votar a Previdência agora seja inteligente do ponto de vista político. Se aprovar alguma coisa, o novo governo mostra força. Se não aprovar, a culpa será do antigo governo, provavelmente os mercados irão reagir negativamente, e isso colocará o próximo congresso em alerta e pressionado para votar as reformas de maneira mais urgente. Sou cético, contudo, que qualquer coisa relevante seja votada por este governo e este congress...

Os ativos de risco estão abrindo o dia próximos a estabilidade, sem tendências definidas claras. A agenda trará como destaque o Core CPI e o Retail Sales nos EUA . No Brasil , um artigo do Estado de São Paulo afirma que a Câmara já articula mudanças na Reforma da Previdência. Eu reforço meus argumentos dos últimos dias. À medida que o tempo passa, o debate em torno da Reforma se intensifica. É natural do processo democrático que haja negociações em torno da proposta do Governo. O importante, neste momento, é analisar se a essência do texto não será alterada. Ainda trabalho com um cenário de que a uma Reforma da Previdência saudável será aprovada, a despeito de ruídos pontuais. Segundo o Estadão: Apesar do tom dramático de membros do governo contra a flexibilização da reforma da Previdência, uma emenda que será apresentada pelo deputado Paulo Pereira da Silva (SD-SP), o Paulinho da Força, já tem o apoio de mais de 250 parlamentares e mexe com pontos centrais da proposta, co...