Mercados Globais

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom mais negativo e com claro movimento coordenado de aversão a risco. A queda de 8% das ações da Tesla no “pre-market” parece estar dando o tom desta manhã, após a divulgação de seus resultados.   A ação tem um peso de cerca de 1.5% no S&P500 e acaba ajudando bastante a dar um tom mais negativo ao índice diante de movimentos acentuados como o de hoje.   Como estamos no início da temporada de resultados corporativos, em que parte dos investidores se encontra mais apreensiva em relação ao que vem pela frente, um movimento brusco de Tesla acaba pesando no sentimento.   A quarta-feira foi de forte pressão nos ativos brasileiros, mostrando que ainda há um longo caminho para o investidor ganhar a completa confiança de que a direção do país está correta e os ajustes necessários serão executados.   Escrevi mais a fundo sobre como vejo o cenário estrutural no Brasil e no mundo em artigo divulgado ontem: https://ei...

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento negativo verificado na sexta-feira após o discurso de Powell, com queda das bolsas, commodities e cryptos; alta do dólar e abertura das taxas de juros. Comentei mais a fundo sobre está dinâmica aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1563266739286159362?s=20&t=uUEvB8dtBWX19WOcSMC1Bg .   Veja a Taxa de juros de 2 anos nos EUA voltando os picos recentes, assim como o Dólar Index (DXY):   No Brasil, o destaque ficou por conta do primeiro debate eleitoral entre os candidatos a presidente. Minha impressão superficial sobre o tema foi:   Lula – Nota 5 – Não conseguiu combater de forma concreta o tema “Corrupção”, seu maior ponto fraco. Ao tentar exaltar suas conquistas do passado, ainda fica distante de um eleitor mais jovem, que não viveu seu governo. Foi a grande “vidraça” entre todos os candidatos.   Bolsonaro – Nota 7 – Se saiu bem, colocando as conquistas de seu governo e adotando um tom ma...

Depois de um número de inflação alto e qualitativamente ruim, membros do Fed vieram a público demostrar preocupação com o cenário e disposição em acelerar o ritmo de alta de juros. Parece consenso que as taxas de juros precisarão ir além do neutro, por um período de tempo, para conter o processo inflacionário.   Além disso, neste processo, a economia, invariavelmente, irá sofrer. Resta a dúvida de qual será a velocidade, magnitude e duração da desaceleração do crescimento. Os riscos de um resultado mais negativo aumentaram consideravelmente.   Fiz um fio mais profundo sobre isso, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1547333772609306624?s=20&t=a0x8c8z-jPMlGy2tS8SGbQ .   Vale lembrar que o processo de alta de juros, ou aperto monetário, é um fenômeno global e diversos outros países estão adotando postura semelhante, muitos deles, surpreendendo o mercado com altas de juros mais rápidas do que o imaginado anteriormente.   O dia está sendo de qued...

Os ativos de risco estão dando continuidade a forte aversão a risco verificada na segunda metade da semana passada e acelerada após a divulgação dos dados de inflação nos EUA na sexta-feira. Estamos diante de forte queda nas bolsas, commodities, cryptos e bonds. A correlação entre as classes de ativos está elevada e os movimentos são fortes.   A inversão da curva de juros nos EUA, com o mercado já colocando probabilidade de alta de 75bps na próxima reunião do FOMC, com subsequentes cortes de juros já em 2023, é um indicador preocupante para a dinâmica dos mercados:   Comentei mais a fundo sobre isso nos últimos dias, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1535352894903525381?s=20&t=XIMoVNjQznkxmXneCJNLVw .   Em linhas gerais temos: Inflação alta, forte queda na confiança dos consumidores, perspectiva de forte desaceleração econômica no mundo e nova rodada de lockdowns na China. Comentei mais visualmente sobre isso, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/sta...

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento negativo verificado ontem. Comentei mais a fundo sobre este ambiente, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/05/risk-off.html .   Estamos vivendo um dos “sell-off” mais rápidos e acentuados da história em termos de reprecificação das bolsas globais:   Como, infelizmente, já escrevi neste fórum ( https://mercadosglobais.blogspot.com/2022/05/daily-news-bear-market.html ), a dinâmica do mercado se parece bastante com uma dinâmica de “Bear Market”. Neste contexto, uma estabilização só viria através de um ou mais dos seguintes vetores:   ·          “Capitulation”: Preços, valuations e posição técnica excessivamente descontados; ·          Mudança de cenário I: Um recuo mais expressivo da inflação; ·          Mudança de cenário II: Uma mudança de postura por parte dos bancos cent...

Os ativos de risco estão dando continuidade ao movimento negativo verificado na sexta-feira. O destaque deste começo de semana, contudo, fica por conta da forte queda no preço das commodities. Desde a queda de cerca de 10% no Minério de Ferro, até a forte queda do Petróleo e do Cobre. Parece que, definitivamente, entramos na fase do receio em relação ao crescimento global.   Tenho alertado para este risco há algumas semanas e cometei sobre isso na sexta-feira: https://twitter.com/DanKawa2/status/1517514229787549697?s=20&t=ehIcOH1VjfNM6VgBQ2sFjA .   O final de semana trouxe notícias com viés negativo, conforme escrevi ontem, e isso está ajudando na pressão aos ativos de risco essa manhã: https://twitter.com/DanKawa2/status/1518346469966766082?s=20&t=ehIcOH1VjfNM6VgBQ2sFjA .   A depreciação do Yuan (CNY) na China tem sido um dos principais sinais de alerta para que a situação do crescimento global possa estar em um caminho mais perigoso:   Ao co...

Com uma nova rodada de abertura de taxa de juros no mundo desenvolvido, os ativos de risco estão abrindo a semana com aversão a risco: Bolsas, Cryptos e Commodities (ex preciosas) em queda; metais preciosos em alta; e dólar forte no mundo.   Ontem fiz um breve resumo das notícias do final de semana, aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1515795748104847369?s=20&t=OOshNV7FJTnqFfh286HQUg .   Nesta noite, os dados de atividade econômica da China, incluindo o PIB do primeiro trimestre do ano, surpreenderam as expectativas do mercado e ficaram acima do esperado. A despeito desta surpresa positiva, os dados de alta frequência (não oficiais) apontam para uma expressiva desaceleração da economia nas últimas semanas.   Diante da maior onda da pandemia até o momento, os números (oficiais) de hoje em nada alteram as expectativas de uma desaceleração da economia chinesa nos próximos meses. O governo iniciou um processo de alívio das condições monetárias e creditíc...

A descoberta de uma nova variante do Covid19 está levando os ativos de risco à um movimento global e coordenado de aversão a risco, com queda das bolsas, commodities e cryptos, dólar forte e fechamento de taxa de juros.   O artigo que circulei na tarde de ontem vale um pouco mais sobre as características desta nova variante: https://twitter.com/DanKawa2/status/1463977238441902097?s=20 .   Ainda é cedo para conclusões mais profundas, mas, a priori, esta variante parece ser mais contagiosa e produzir “escape” às vacinas existentes e aqueles que já tiveram o vírus. A variante foi descoberta na África do Sul, onde a vacinação ainda é baixa (cerca de 30% da população): Diversos países já colocaram países da África em suas “listas vermelhas” de viagens, proibindo a entrada e pessoas vindas da África do Sul e países vizinhos.   O temor, neste momento, é que uma variante mais agressiva possa levar a novos “lockdowns”, gerando menos crescimento e mais inflação, em ...

Os ativos de risco estão abrindo o dia em tom negativo, com bolsa, commodities e cryptos em queda, dólar misto e abertura de taxa de juros no mundo. Destaque negativo para a desvalorização adicional de 7% na Lira Turca (TRY): O movimento recente pode ser explicado pelos vetores que tenho comentado neste fórum nos últimos dias. Contudo, vale ressaltar que os movimentos ainda são relativamente tímidos nas bolsas, o que não poder ser dito sobre o mercado de moedas, commodities e ativos emergentes, que já vem em uma descendente há alguns meses.   Vale citar os seguintes vetores que estão afetando o cenário:   - Nova onda da pandemia na Europa e EUA; - Inflação alta levando a abertura de juros; - Menor crescimento (na minha opinião estrutural) da China; - Preços, valuations e posição técnica menos favorável de alguns mercados/ativos; - Problemas idiossincráticos em alguns emergentes (Brasil, Turquia e outros); - Crise energética.   Na Europa, após 5 m...

A manhã está sendo de aversão a risco nos mercados, com queda das bolsas, commodities e cryptos, dólar forte e fechamento de taxa de juros no mundo desenvolvido.   Ontem, comentei a fundo sobre as Manifestações do Brasil, aqui: https://mercadosglobais.blogspot.com/2021/09/manifestacoes.html .   E complementei meu comentário aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1435351693647036416?s=20 .   No geral, retorno do feriado com o viés levemente mais negativo para as questões institucionais no Brasil, como pode ser visto nos links acima.   Os jornais de hoje citam: Potencial crime de responsabilidade; partidos de oposição elevando o tom sobre impeachment; pauta “trancada” no Senado; próximos passos do STF, que irá se manifestar essa manhã.   Na China, a terça-feira foi de notícias mais positivas, mas ainda há riscos relevantes emanando dos problemas de crédito na Evergrande e o potencial contágio para outras empresas do setor e, principalmente, ...

Os ativos de risco estão dando sequência ao movimento negativo que vem se desenhando desde o começo da semana. Nesta manhã, em especial, o movimento ganha intensidade e magnitude.   O que mais me chama a atenção e me preocupa, é o cenário chinês e o tamanho da queda das commodities metálicas como o Cobre caindo 3% hoje e Minério de Ferro caindo 12% na China: Há diversos argumentos para justificar a recente volatilidade dos mercados, tais como: Variante Delta, possível normalização monetária pelo Fed, sinais de desaceleração econômica nos EUA, Inflação global e China.   De todos estes, vejo a China como o vetor mais preocupante e aquele que poderia alterar de forma estrutural, e não apenas cíclica, o cenário econômico global. O país já vinha em processo de desaceleração mesmo antes da Delta, há problemas no mercado de crédito (na empresa Evergrande), e o governo continua a sua caçada regulatória.   O cenário parece desafiador e não há sinais de que teremos ...

Os ativos de risco estão iniciando a semana no mesmo tom mais negativo em que encerraram a semana passada, com queda das bolsas, commodities e cryptos, alta do dólar e fechamento de taxa de juros.   No Podcast desta semana falei sobre as perspectivas mais desafiadoras neste segundo semestre do ano: https://anchor.fm/tag-investimentos/episodes/18072021---Cenrio--por-Dan-Kawa-TAG-Investimentos-e14lfmo .   O Dólar Index (DXY) está em seu nível mais elevado em 3 meses: Ao mesmo tempo em que o mercado segue sua toado de compra de Dólares nas últimas semanas: https://twitter.com/DanKawa2/status/1416135652345790464?s=20 .   O Petróleo está a cerca de 10% de seus picos recentes, ainda em patamar elevado, mas em clara dinâmica de acomodação: O final de semana foi marcado por um acordo para aumento de produção por parte da OPEP: https://twitter.com/DanKawa2/status/1416819839478419460?s=20 .   Na China, o país ainda lida com problemas locais. Desta vez, ...