Daily News – Brasil: A espera de um milagre?

Os ativos de risco estão abrindo o dia com baixa movimentação. A divulgação do ADP Employment, que eu erroneamente escrevi que seria divulgado ontem, será apresentado hoje, como última importante prévia para os dados oficiais de emprego, a serem divulgados nos EUA amanhã.

 

O bom desempenho dos mercados na China, em especial seus índices de bolsa e ações, continua a ser o grande destaque deste começo de ano.

 

O ISM, importante indicador coincidente da economia dos EUA, divulgado ontem, mostrou um quadro bastante desafiador para o Fed e para os mercados. Comentei mais a fundo aqui: https://twitter.com/DanKawa2/status/1610655652455583744?s=20&t=AXm502IjO_1QJk_2CJSW1g.

 

A Ata do FOMC mostrou um Comitê ainda comprometido com o combate a inflação e longe de mudar sua postura no curto-prazo. O cenário central continua a ser de alta de juros, até o entorno de 5%, com a manutenção deste patamar no horizonte relevante de tempo.

 

Ontem, um curto e explicativo texto de Kashkari, Diretor do Fed, descreveu um pouco a visão dele e do Comitê. Vale a leitura: https://medium.com/@neelkashkari/why-we-missed-on-inflation-and-implications-for-monetary-policy-going-forward-fcd157e2ffcf.

 

O mercado imobiliário em alguns países desenvolvidos continua me chamando a atenção pelo lado negativo e merece uma atenção especial em meio a um ambiente de juros mais elevados e desaceleração do crescimento:

 

A Amazon anunciou um programa de demissão de 17 mil funcionários. A deterioração do mercado de trabalho nos EUA é uma questão de quando, em que velocidade, em qual magnitude e qual será a sua duração, e não se a piora irá ocorrer.

 

A resposta dessas perguntas será essencial para a postura do Fed e a direção de diversos ativos de risco.

 

Há uma “lenda” de que quando mais de 26 Estados nos EUA entram em recessão, uma recessão nacional é inevitável. Acabamos de chegar neste patamar, segundo o Fed da Philadelphia:

 

Não há novidades relevantes no Brasil. Seguimos em um ambiente altamente negativo e incerto, com o novo governo “batendo cabeça” em alguns temas e anunciando medidas perigosas em diversos outros nichos da sociedade e da economia.

 

Estudo proprietário do Santander mostra aumento da probabilidade de recessão no país nos próximos meses. Tenho alertado para a desaceleração recente do crescimento e seus impactos na economia em geral e nos mercados:

 

Vale lembrar que dado a posição técnica e o nível de preços e valuations, recuperações rápidas e acentuadas, mas em curtos períodos de tempo, irão ocorrer ao longo do caminho. O desafio será diferenciar o que é apenas movimento cíclico/pontual de eventual mudança de tendência.

 

*As análises e opiniões são pessoais e não representam uma visão institucional.

 

Dan H. Kawa

CIO TAG Investimentos